周二內(nèi)盤有色普漲，滬銅主力2504合約高開探漲，截止14：15分最新報價每噸79420元，上漲1630元/噸，漲幅2.1%。

近期，美國總統(tǒng)特朗普的關(guān)稅政策引發(fā)了市場的廣泛關(guān)注。最初，特朗普計劃對加拿大進(jìn)入美國的所有鋼鐵和鋁的關(guān)稅稅率翻倍提高至50%，這一舉措立即引發(fā)了加拿大安大略省政府的強(qiáng)烈回應(yīng)。然而，局勢隨后出現(xiàn)緩和，安大略省政府同意暫停對美國三個州出口的電力供應(yīng)征收附加費，特朗普也表示可能會在關(guān)稅問題上作出讓步。這一系列事件顯著提振了市場的風(fēng)險偏好，為金屬價格帶來了短期支撐。

此外，美國經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂仍籠罩市場。盡管美加貿(mào)易局勢的緩和為市場帶來了短期提振，但在經(jīng)濟(jì)增長放緩的背景下，全球銅消費增速或?qū)⑾禄?，這將在一定程度上限制銅價的上行空間。

從產(chǎn)業(yè)層面來看，智利銅業(yè)委員會公布的數(shù)據(jù)顯示，2025年1月智利銅總產(chǎn)量同比下降4%，達(dá)到10.2萬噸。這一數(shù)據(jù)反映了全球銅供應(yīng)端的緊張局勢。從基本面來看，海外主要礦山中斷的情況仍在延續(xù)，供應(yīng)端仍然提供較強(qiáng)的成本支撐。此外，美銅溢價高企，關(guān)稅預(yù)期仍存，LME倉庫數(shù)量持續(xù)減少，市場開始關(guān)注銅的流向問題。在國內(nèi)市場，上周社會庫存出現(xiàn)高位回落，現(xiàn)貨貼水不斷收窄，目前已經(jīng)呈現(xiàn)平水局面。銅價的回落疊加“金三銀四”的傳統(tǒng)需求旺季，預(yù)計下游采購熱情將有所好轉(zhuǎn)。與此同時，上海洋山銅溢價回升，也表明目前國內(nèi)現(xiàn)貨消費已有所轉(zhuǎn)好。此外，海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，前兩月未鍛軋銅進(jìn)口減少，這可能與全球經(jīng)濟(jì)增速放緩導(dǎo)致的消費下滑有關(guān)。

長江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，長江現(xiàn)貨1#電解銅報價每噸78760元，上漲930元/噸；升水為110元/噸。現(xiàn)貨市場成交氛圍回暖，持貨商挺價惜售情緒強(qiáng)，下游剛需交易量優(yōu)增，部分買家有追漲舉動，整體交投向好。

綜上所述，銅價在短期內(nèi)將維持震蕩走勢。市場需要密切關(guān)注美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)以及海外貿(mào)易局勢的發(fā)展。同時，供應(yīng)端的緊張局勢以及需求旺季的到來也將對銅價產(chǎn)生重要影響。投資者在參與銅市場交易時，應(yīng)充分考慮這些宏觀與產(chǎn)業(yè)因素的綜合影響，以制定合理的投資策略。

技術(shù)形態(tài)，繼續(xù)關(guān)注上方壓力位7.90萬元/噸，下方支撐位7.7萬元/噸。