近日,高盛在其最新發(fā)布的報告中,對美國銅市場以及全球銅供需狀況做出了詳細(xì)分析與預(yù)測。報告指出,在美國政府可能征收關(guān)稅的背景下,美國銅的凈進口量和庫存將迎來大幅增長,而全球銅市場則可能在下半年面臨短缺。
高盛預(yù)計,受潛在關(guān)稅政策影響,美國銅進口商可能加速進口步伐,以規(guī)避未來可能增加的成本。因此,到第三季度末,美國的銅凈進口量將顯著增加50%至100%。與此同時,美國銅庫存也將大幅增長,預(yù)計將從當(dāng)前的9.5萬噸增加至30-40萬噸,增幅達到20-30萬噸。
盡管目前尚未實施關(guān)稅征收,但高盛預(yù)測年底前將對進口銅征收25%的關(guān)稅。這一預(yù)期關(guān)稅政策已經(jīng)對市場產(chǎn)生了影響,導(dǎo)致美國期銅價格與倫敦金屬交易所(LME)的價格差異擴大。目前,2025年5月美國期銅價格比LME的價格高出756美元/噸,顯示出市場對未來銅供應(yīng)緊張和潛在關(guān)稅影響的預(yù)期。
除了美國市場外,高盛還對全球銅市場進行了預(yù)測。報告指出,由于強勁的電氣化需求、中國的刺激措施以及礦山供應(yīng)增長放緩等因素,2025年全球銅市場將出現(xiàn)18萬噸的短缺。預(yù)計這一短缺將主要集中在下半年,受到季節(jié)性因素的影響。
高盛的分析認(rèn)為,美國銅進口與庫存的增加,主要是市場對潛在關(guān)稅政策的反應(yīng)。進口商可能希望通過提前進口和增加庫存來規(guī)避未來可能增加的成本。而全球銅市場的短缺,則主要是由于電氣化需求的快速增長和礦山供應(yīng)增長放緩之間的矛盾。
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