市場(chǎng)動(dòng)態(tài)

今日，期貨市場(chǎng)氛圍整體向暖，滬期鋁2408偏強(qiáng)震蕩，截至11：00最新報(bào)價(jià)20395元/噸，上漲45元，漲幅0.22%?，F(xiàn)貨鋁價(jià)延續(xù)昨日上漲勢(shì)頭，長(zhǎng)江現(xiàn)貨A00鋁價(jià)報(bào)價(jià)為20270-20310元/噸，均價(jià)報(bào)20290元/噸，較前一交易日上漲了80元/噸。這一上漲趨勢(shì)反映出市場(chǎng)在一定程度上的樂觀情緒，盡管受到季節(jié)性消費(fèi)淡季的影響，但鋁價(jià)的穩(wěn)定上漲仍顯示出其內(nèi)在的韌性。

基本面分析

供應(yīng)端：

根據(jù)國(guó)際鋁業(yè)協(xié)會(huì)的最新數(shù)據(jù)，中國(guó)5月份原鋁產(chǎn)量同比增長(zhǎng)5%，達(dá)到365萬噸，全國(guó)產(chǎn)量接近年化4300萬噸的水平。這表明中國(guó)鋁產(chǎn)量持續(xù)保持高位，但值得注意的是，西南地區(qū)降雨量的大幅改善雖增強(qiáng)了復(fù)產(chǎn)動(dòng)能，但云南地區(qū)的復(fù)產(chǎn)已進(jìn)入尾聲，未來增產(chǎn)空間有限，因此供應(yīng)端的壓力或?qū)⒅饾u放緩。

成本端方面，原油生產(chǎn)增長(zhǎng)的強(qiáng)勁勢(shì)頭進(jìn)一步收緊了氧化鋁市場(chǎng)，推動(dòng)中國(guó)現(xiàn)貨氧化鋁價(jià)格接近2021年底以來的最高水平。這為鋁價(jià)提供了堅(jiān)實(shí)的成本支撐，有助于鋁價(jià)在震蕩中保持相對(duì)穩(wěn)定。

需求端：

盡管6月以來鋁價(jià)經(jīng)歷了一系列震蕩調(diào)整，但價(jià)格下探激發(fā)了下游企業(yè)的補(bǔ)貨備庫(kù)需求，現(xiàn)貨消費(fèi)市場(chǎng)因此有所修復(fù)。然而，當(dāng)前正值消費(fèi)季節(jié)性淡季，消費(fèi)的持續(xù)性好轉(zhuǎn)仍面臨挑戰(zhàn)。未來在供應(yīng)穩(wěn)定而消費(fèi)承壓的背景下，鋁價(jià)預(yù)計(jì)將繼續(xù)維持震蕩調(diào)整的走勢(shì)。

宏觀環(huán)境與市場(chǎng)情緒

美聯(lián)儲(chǔ)政策不確定性： 美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在歐洲央行論壇上表示，美聯(lián)儲(chǔ)在通脹方面已取得相當(dāng)大進(jìn)展，但仍需更多進(jìn)展才有信心開始降息。這一表態(tài)加劇了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策路徑的不確定性，但對(duì)市場(chǎng)情緒整體影響有限。美股三大指數(shù)在鮑威爾講話后集體收漲，顯示出市場(chǎng)仍對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇保持信心。

國(guó)內(nèi)政策與市場(chǎng)動(dòng)態(tài)： 中國(guó)人民銀行決定面向部分公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)一級(jí)交易商開展國(guó)債借入操作，以維護(hù)債券市場(chǎng)穩(wěn)健運(yùn)行。此舉雖導(dǎo)致債市短期內(nèi)出現(xiàn)波動(dòng)，但長(zhǎng)期來看有助于穩(wěn)定長(zhǎng)債利率并防范利率風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，國(guó)內(nèi)新能源汽車市場(chǎng)的強(qiáng)勁銷售也為鋁消費(fèi)提供了有力支撐，多家新能源車企公布的6月銷量佳績(jī)進(jìn)一步提振了市場(chǎng)情緒。

結(jié)論與展望

綜上所述，鋁市場(chǎng)目前處于供應(yīng)穩(wěn)定、成本支撐強(qiáng)勁而消費(fèi)承壓的復(fù)雜局面。美聯(lián)儲(chǔ)政策的不確定性雖然存在，但國(guó)內(nèi)宏觀市場(chǎng)整體向好，新能源汽車市場(chǎng)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)為鋁消費(fèi)提供了新動(dòng)力。未來，鋁價(jià)預(yù)計(jì)將在震蕩調(diào)整中尋求新的平衡點(diǎn)。投資者應(yīng)密切關(guān)注國(guó)內(nèi)外政策動(dòng)態(tài)、供需變化以及市場(chǎng)情緒的變化，以做出更為精準(zhǔn)的投資決策。