在宏觀經(jīng)濟(jì)層面，美聯(lián)儲主席鮑威爾的鴿派言論如同一縷春風(fēng)，短暫地拂過了有色金屬市場，尤其是銅板塊，激發(fā)了市場的一波樂觀情緒，促使價格有所上揚。但隨后公布的5月JOLTs職位空缺數(shù)據(jù)卻如同一盆冷水，澆熄了部分上漲勢頭，反映出市場對于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度及就業(yè)市場真實狀況的復(fù)雜預(yù)期。

聚焦于銅市場，秘魯作為全球重要的銅生產(chǎn)國之一，其2024年的銅產(chǎn)量預(yù)測顯得頗為謹(jǐn)慎，預(yù)計環(huán)比增長僅為0.6%，這一數(shù)字背后隱藏著多重挑戰(zhàn)，持續(xù)的封鎖措施限制了生產(chǎn)活動，礦石品位下降增加了開采成本，加之不利天氣條件的頻繁侵?jǐn)_，共同構(gòu)成了對秘魯銅產(chǎn)量的嚴(yán)峻考驗。盡管如此，南方銅業(yè)公司首席執(zhí)行官Oscar Gonzalez的積極表態(tài)為市場帶來了一絲曙光，他透露公司在秘魯南部的Tia Maria銅礦項目有望在兩年內(nèi)竣工，并計劃于2024年初或更早時間投入生產(chǎn)，該項目預(yù)計的年產(chǎn)量將達(dá)到12萬噸銅，這無疑為未來的銅供應(yīng)增添了新的增長點。

與此同時，智利Mantoverde銅礦也傳來了好消息，三菱綜合材料株式會社（MMC）作為該礦的重要股東之一，宣布該銅礦已正式開啟銅精礦生產(chǎn)，標(biāo)志著項目進(jìn)入了實質(zhì)性產(chǎn)出階段。隨著Capstone Copper與MMC的共同努力，預(yù)計該礦將在今年四季度全面投產(chǎn)，年產(chǎn)量有望達(dá)到8至9萬噸銅，這將進(jìn)一步增強(qiáng)全球銅市場的供應(yīng)穩(wěn)定性。

從供應(yīng)端來看，當(dāng)前礦端現(xiàn)貨市場總體保持平穩(wěn)，但TC價格維持在低位，反映出冶煉廠利潤空間有限，精廢價差持續(xù)處于低位，則揭示了廢銅市場供應(yīng)偏緊的現(xiàn)狀，整體供應(yīng)層面仍存在一定的不確定性。此外，隨著進(jìn)口銅的陸續(xù)到貨及倉單的釋放，預(yù)計近期現(xiàn)貨市場的供應(yīng)量將有所增加，進(jìn)一步加劇了市場的復(fù)雜性和波動性。

需求方面，國內(nèi)現(xiàn)貨市場持續(xù)呈現(xiàn)貼水狀態(tài)，這在一定程度上反映了市場參與者對未來短期走勢的謹(jǐn)慎態(tài)度，業(yè)者觀望情緒濃厚，導(dǎo)致市場供需關(guān)系呈現(xiàn)出供大于求的局面，限制了銅價的上漲空間。

庫存方面，盡管國內(nèi)銅庫存出現(xiàn)小幅去庫，但整體水平依然處于高位，這為銅價的上漲構(gòu)成了一定的壓力。綜合來看，當(dāng)前銅價在短期內(nèi)預(yù)計將維持震蕩態(tài)勢，建議投資者保持觀望態(tài)度或采取謹(jǐn)慎操作策略，密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、政策動向以及供需兩端的變化情況。