在多重因素的交織影響下,倫敦金屬交易所(LME)的三個(gè)月期銅價(jià)格在7月3日周三出現(xiàn)了攀升,盡管全球最大銅消費(fèi)國(guó)的現(xiàn)貨需求前景并不樂(lè)觀(guān),但市場(chǎng)對(duì)美國(guó)降息的希望重燃為銅價(jià)提供了一定的支撐。
據(jù)外電報(bào)道,北京時(shí)間13:20,LME三個(gè)月期銅價(jià)格攀升0.32%,報(bào)每噸9,703美元。這一上漲主要得益于美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在葡萄牙貨幣政策會(huì)議上的發(fā)言。鮑威爾的發(fā)言基調(diào)被市場(chǎng)解讀為適度鴿派,他強(qiáng)調(diào)美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)重回通脹放緩的軌道,并在通脹問(wèn)題上取得了重大進(jìn)展。這一表態(tài)被分析人士視為美聯(lián)儲(chǔ)更有可能在今年晚些時(shí)候啟動(dòng)寬松周期的信號(hào),從而提升了市場(chǎng)對(duì)未來(lái)貨幣政策轉(zhuǎn)向的預(yù)期,進(jìn)而對(duì)銅等大宗商品市場(chǎng)產(chǎn)生了積極影響。
盡管有降息預(yù)期的支撐,但全球最大銅消費(fèi)國(guó)——中國(guó)的現(xiàn)貨需求前景卻顯得黯淡。麥格里(Macquarie)在一份報(bào)告中指出,中國(guó)上半年表觀(guān)銅需求僅增加了2%,而考慮到下半年的基期效應(yīng),全年需求預(yù)計(jì)將會(huì)萎縮0.5%。這一數(shù)據(jù)無(wú)疑給銅價(jià)的進(jìn)一步上漲帶來(lái)了壓力,限制了其漲幅。
中國(guó)作為全球最大的銅消費(fèi)國(guó),其需求變化對(duì)于全球銅市場(chǎng)具有舉足輕重的影響。當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵時(shí)期,傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)面臨調(diào)整壓力,新興產(chǎn)業(yè)尚未完全接棒,這導(dǎo)致整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩,對(duì)銅等大宗商品的需求也相應(yīng)減弱。此外,全球貿(mào)易環(huán)境的不確定性以及地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的增加也對(duì)銅價(jià)的走勢(shì)產(chǎn)生了負(fù)面影響。
從供需關(guān)系來(lái)看,銅市場(chǎng)目前正處于一個(gè)相對(duì)復(fù)雜的階段。一方面,全球范圍內(nèi)的銅供應(yīng)仍然緊張,尤其是在一些主要生產(chǎn)國(guó),如智利等,其銅精礦供應(yīng)持續(xù)偏緊,這在一定程度上支撐了銅價(jià)。但另一方面,需求端的表現(xiàn)卻不盡如人意,尤其是中國(guó)這一全球最大的銅消費(fèi)國(guó)需求增長(zhǎng)乏力甚至可能出現(xiàn)萎縮,這對(duì)銅價(jià)構(gòu)成了明顯的壓制。
銅價(jià)的走勢(shì)將取決于多方面因素的共同作用。首先,全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和貨幣政策的走向?qū)?duì)銅價(jià)產(chǎn)生重要影響。如果全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭強(qiáng)勁且貨幣政策保持寬松態(tài)勢(shì),那么銅價(jià)有望獲得進(jìn)一步上漲的動(dòng)力。但如果全球經(jīng)濟(jì)增速放緩且貨幣政策收緊,那么銅價(jià)可能會(huì)面臨下行壓力。
其次,供需關(guān)系的變化也將對(duì)銅價(jià)產(chǎn)生重要影響。如果全球銅供應(yīng)持續(xù)緊張且需求逐漸回升,那么銅價(jià)有望繼續(xù)上漲。但如果供應(yīng)增加且需求減弱,那么銅價(jià)可能會(huì)面臨下跌風(fēng)險(xiǎn)。
最后,地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和全球貿(mào)易環(huán)境的變化也可能對(duì)銅價(jià)產(chǎn)生影響。
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