長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)訊：

3月10日（周一）亞盤(pán)，LME金屬市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)。截止發(fā)稿，銅→跌1.07%報(bào)9509美元/噸，鋁→跌0.65%報(bào)2688美元/噸，鋅→跌0.94%至2859.5美元/噸，鎳→漲0.22%報(bào)16540美元/噸，錫→漲0.20%報(bào)32585美元/噸，鉛→漲0.94%報(bào)2038美元/噸。

【長(zhǎng)江有色：宏觀多空因素交織，基本面供需博弈加劇】

國(guó)內(nèi)政策環(huán)境釋放出偏樂(lè)觀的信號(hào)，一系列經(jīng)濟(jì)刺激措施有望為鋁行業(yè)帶來(lái)積極影響。與此同時(shí)，海外市場(chǎng)降息預(yù)期不斷增強(qiáng)，為全球金屬市場(chǎng)注入了一定的流動(dòng)性，這對(duì)鋁價(jià)構(gòu)成了一定的支撐。然而，關(guān)稅政策的反復(fù)調(diào)整，以及國(guó)際貿(mào)易環(huán)境的不確定性，使得鋁市場(chǎng)的宏觀層面多空因素交織，投資者需保持謹(jǐn)慎態(tài)度。

從鋁市場(chǎng)的基本面來(lái)看，供應(yīng)方面呈現(xiàn)出持續(xù)增加的趨勢(shì)。隨著電解鋁產(chǎn)能的逐步釋放，市場(chǎng)供應(yīng)量不斷增加，給鋁價(jià)帶來(lái)了一定的壓力。然而，在庫(kù)存方面，“金三銀四”這一傳統(tǒng)消費(fèi)旺季的到來(lái)，使得鋁錠和鋁棒的出庫(kù)量持續(xù)回升。加之鋁錠廠內(nèi)庫(kù)存的不斷下降，庫(kù)存拐點(diǎn)初步顯現(xiàn)，且較去年有所提前。這一系列變化表明，鋁市場(chǎng)的供需關(guān)系正在發(fā)生微妙的變化。

然而，盡管供應(yīng)增加和庫(kù)存拐點(diǎn)出現(xiàn)，但鋁下游需求的表現(xiàn)卻相對(duì)一般。目前來(lái)看，存在鋁旺季需求不及預(yù)期的可能性。這可能與全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐放緩、制造業(yè)景氣度下降等因素有關(guān)。鋁下游需求的不振，可能會(huì)對(duì)鋁價(jià)的上行空間構(gòu)成一定的制約。

在氧化鋁市場(chǎng)方面，近期成交顯得較為清淡?，F(xiàn)貨價(jià)格雖然持穩(wěn)，但氧化鋁仍處于過(guò)剩的狀態(tài)。這導(dǎo)致氧化鋁市場(chǎng)的供需關(guān)系失衡，價(jià)格承壓。此外，上周鋁土礦價(jià)格繼續(xù)小幅下調(diào)，進(jìn)一步削弱了氧化鋁的成本支撐。這一系列因素共同作用下，后續(xù)氧化鋁價(jià)格或?qū)⒕S持偏弱運(yùn)行的狀態(tài)。