周三10:15分，滬銅價(jià)格休盤報(bào)77800元/噸，上漲360元，漲幅0.46%。盡管漲幅有限，但銅價(jià)在美元指數(shù)大跌創(chuàng)近兩周新低的背景下，獲得了有力支撐。然而，滬銅市場(chǎng)整體波動(dòng)頻繁，投資者仍在密切關(guān)注美國(guó)政治緊張局勢(shì)的發(fā)展。

長(zhǎng)江現(xiàn)貨1#銅報(bào)價(jià)77810-77850元/噸，均價(jià)報(bào)77830元/噸，較上一個(gè)交易日小漲110元/噸。

美國(guó)大選前夕，民調(diào)結(jié)果顯示特朗普和哈里斯勢(shì)均力敵，使得有爭(zhēng)議結(jié)果的可能性大增。這種不確定性導(dǎo)致投資者情緒謹(jǐn)慎，市場(chǎng)波動(dòng)加劇。預(yù)計(jì)美國(guó)大選的初步結(jié)果將在北京時(shí)間周三上午10:00-14:00之間出爐，這將為銅市帶來(lái)新的指引。

美元指數(shù)的走弱為銅價(jià)提供了支撐。此前，周末民意調(diào)查顯示民主黨副總統(tǒng)哈里斯在共和黨傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)州阿華州意外領(lǐng)先，導(dǎo)致交易員將共和黨前總統(tǒng)特朗普獲勝計(jì)入美元價(jià)格。然而，特朗普的關(guān)稅和移民政策更易導(dǎo)致美國(guó)通脹，使得市場(chǎng)對(duì)美元前景保持謹(jǐn)慎。在此背景下，交易者紛紛平倉(cāng)看漲美元和看跌工業(yè)金屬的部位，從而支撐了金屬價(jià)格走高。

全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國(guó)10月ISM服務(wù)業(yè)PMI指數(shù)創(chuàng)2022年7月以來(lái)新高，就業(yè)指數(shù)也攀升至近幾個(gè)月的高位，顯示出美國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁復(fù)蘇。同時(shí)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的超預(yù)期表現(xiàn)也為市場(chǎng)帶來(lái)了振奮。10月份服務(wù)業(yè)加快擴(kuò)張，供需同步改善，企業(yè)信心在低位回升。這些積極的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)一步改善了金屬市場(chǎng)的需求前景，增強(qiáng)了市場(chǎng)的消費(fèi)信心。

在全球股市與油價(jià)齊升的背景下，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著增強(qiáng)。尤其在美國(guó)大選日，人民幣兌美元隔夜隱含波動(dòng)率飆升至自2011年以來(lái)的新高，遠(yuǎn)超歷次大選周期的峰值。這一系列金融市場(chǎng)的波動(dòng)不僅進(jìn)一步提振了金屬市場(chǎng)的需求，還顯著增強(qiáng)了市場(chǎng)的消費(fèi)信心。受此影響，隔夜滬銅呈現(xiàn)出偏強(qiáng)震蕩的態(tài)勢(shì)。

在基本面方面，滬銅近期并未出現(xiàn)顯著變化，但社會(huì)庫(kù)存卻在緩慢下降?，F(xiàn)貨需求方面，企業(yè)主要保持按需補(bǔ)庫(kù)的策略，升水也企穩(wěn)并略有上升。這使得銅價(jià)上方的壓力有所減緩，并對(duì)價(jià)格形成了一定的提振作用。然而，下游訂單表現(xiàn)相對(duì)一般，且銅價(jià)處于窄幅震蕩狀態(tài)，導(dǎo)致企業(yè)在采購(gòu)時(shí)持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度。因此，預(yù)計(jì)此后整體消費(fèi)回升空間有限。

此外，產(chǎn)業(yè)端消息顯示，泰克資源公司計(jì)劃到本十年末使銅年產(chǎn)量達(dá)80萬(wàn)噸。這一增產(chǎn)計(jì)劃將為公司帶來(lái)顯著的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，并可能對(duì)全球銅市供應(yīng)格局產(chǎn)生影響。然而，當(dāng)前銅市仍處于淡季，且美國(guó)總統(tǒng)選舉結(jié)果的不確定性加劇了市場(chǎng)波動(dòng)。因此，預(yù)計(jì)銅價(jià)在短期內(nèi)將維持震蕩偏強(qiáng)的態(tài)勢(shì)。

展望未來(lái)，隨著國(guó)內(nèi)外宏觀重要節(jié)點(diǎn)的臨近，政策發(fā)力仍可期待。同時(shí)，現(xiàn)貨端支撐尚未明顯發(fā)力，但原料端緊張的炒作可能升溫。因此，投資者在操作上應(yīng)保持謹(jǐn)慎，逢低短多思路或許是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。然而，需要注意的是，淡季臨近且需求偏弱，下游對(duì)高銅價(jià)非常敏感，這將限制銅價(jià)上漲的高度。技術(shù)層面預(yù)期，雖然銅市存在上漲預(yù)期，但波動(dòng)頻率預(yù)計(jì)較高，價(jià)格短期仍在77000-78000區(qū)間震蕩。投資者需密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和風(fēng)險(xiǎn)因素的變化。