觀點(diǎn):宏觀內(nèi)外溫差明顯,國內(nèi)制造業(yè)有韌性,政策有預(yù)期,股市有壓力;國外制造業(yè)和服務(wù)業(yè)齊回落,股市創(chuàng)新高。供給端,國內(nèi)鋁土礦供給偏緊邊際影響漸小,市場(chǎng)出現(xiàn)供給寬松小作文干擾盤面,氧化鋁供給較為穩(wěn)定;需求端,電力系統(tǒng)穩(wěn)步增長,光伏增產(chǎn)持續(xù),但汽車產(chǎn)銷量或面臨下滑,下游鋁棒加工費(fèi)略有反彈,持續(xù)關(guān)注消費(fèi)增量;鋁價(jià)回落對(duì)下游提振有限,初級(jí)加工走弱,高端加工緊俏。今日多頭資金拉升離場(chǎng),勢(shì)能急轉(zhuǎn),反彈動(dòng)能大減,短期20000-20800震蕩轉(zhuǎn)弱。
本周宏觀面多空交織:國外利空居多,一是因美國大選不確定性增加,6月ISM非制造業(yè)PMI為48.8,為2020年5月以來新低,服務(wù)業(yè)出現(xiàn)大幅回落;二是因高利率和低增長率影響,歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力,主要體現(xiàn)在6月制造業(yè)PMI普遍低于50,且PPI同環(huán)比均出現(xiàn)下行,制造業(yè)仍處衰退周期;服務(wù)員PMI勉強(qiáng)支撐于50上方,但法國跌至50下方,經(jīng)濟(jì)有下滑風(fēng)險(xiǎn);歐盟委員會(huì)決定正式對(duì)進(jìn)口自中國的純電動(dòng)汽車征收臨時(shí)反補(bǔ)貼稅;三是日本經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)積累。日本政府調(diào)降一季度經(jīng)濟(jì),實(shí)際GDP同比降幅從之前公布的1.8%修訂為2.9%,同時(shí)日元匯率的持續(xù)暴跌觸及38年以來新低至161.9,日元持續(xù)貶值正在大幅推高日本國內(nèi)的物價(jià),或日本股市的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。中國經(jīng)濟(jì)韌性和不確定并存,表現(xiàn)在電力系統(tǒng)投資持續(xù)增長,尤其光伏裝機(jī)容量增長迅速;汽車工業(yè)產(chǎn)銷量、出口量保持穩(wěn)中有進(jìn),但伴隨歐盟決定征收反補(bǔ)貼稅,對(duì)后市影響較大;同時(shí),市場(chǎng)靜待三中全會(huì)的刺激政策。
7月5日,上期所鋁庫存減747噸至152450噸;LME鋁庫存減少5100噸至999725噸。長江有色現(xiàn)貨A00鋁報(bào)價(jià)20270,跌110,貼水滬鋁08合約110。
技術(shù)面:08合約周五20290-20520震蕩回落,收20300,大幅減倉9622手,成交放量,MACD關(guān)鍵位綠柱走平,反彈動(dòng)能大減;本周于20周均線上方收上下影陰線,與上周類似,暫受5周均線壓制,MACD綠柱變長,弱勢(shì)整理持續(xù)。
加權(quán)合約20331-20555震蕩回落收20345,大幅減倉13247手,成交放量,MACD關(guān)鍵位綠柱走平,再次走弱,反彈暫緩,或轉(zhuǎn)偏弱整理。
消息面:礦端進(jìn)口下降,鋁加工投資建廠持續(xù),再生鋁加工或能補(bǔ)上進(jìn)口不足。巴西商貿(mào)部數(shù)據(jù)顯示,2024年6月截至第4周,共計(jì)20個(gè)工作日,巴西累計(jì)裝出鋁礦石和鋁精礦54.57萬噸,去年7月為64.38萬噸;日均裝運(yùn)量為2.73萬噸/日,較去年7月的3.07萬噸/日減少15.24%。
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