市場分析

今日期貨市場表現(xiàn)強勁，氧化鋁價格呈現(xiàn)震蕩攀升態(tài)勢，午后時段盤面動力不減，持續(xù)走高。截至14:35，主力合約漲幅超過2%，價格攀升至3897元/噸。近期，我國南北方氧化鋁生產(chǎn)領(lǐng)域呈現(xiàn)復(fù)產(chǎn)與減產(chǎn)并存的復(fù)雜格局，整體供應(yīng)并未出現(xiàn)顯著增長。同時，受進口氧化鋁成本劣勢及出口機遇增多的雙重影響，短期內(nèi)市場基本面為氧化鋁價格提供了有力支撐，預(yù)計價格將保持堅挺。

供應(yīng)端：當前氧化鋁市場供需結(jié)構(gòu)有所改善，但總體仍維持緊平衡。部分新增產(chǎn)能如山西、廣西等地的氧化鋁運行產(chǎn)能有所提升，但山東等地因產(chǎn)線檢修導(dǎo)致產(chǎn)能下滑。整體來看，供應(yīng)端增減并行，短期內(nèi)供需平衡未發(fā)生顯著變化。

需求端：氧化鋁下游需求主要來自電解鋁生產(chǎn)，內(nèi)蒙古華云三期電解鋁項目投產(chǎn)穩(wěn)步推進，對氧化鋁需求形成一定支撐。然而，鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率下滑，淡季終端消費逐漸趨弱，對氧化鋁的需求增長有所放緩。

未來預(yù)期：

供應(yīng)增量：遠期重慶及內(nèi)蒙古地區(qū)有新增產(chǎn)能計劃，山西地區(qū)也有復(fù)產(chǎn)計劃，預(yù)計新增總產(chǎn)能或?qū)⑦_到750-800萬噸。然而，這些新增產(chǎn)能的實現(xiàn)程度存在不確定性，且當前進口窗口關(guān)閉，現(xiàn)貨市場尚未交易未來供應(yīng)增量。

需求預(yù)期：未來氧化鋁需求能否穩(wěn)定支撐價格，仍需觀察鋁下游市場的恢復(fù)情況。若鋁下游消費持續(xù)低迷，將對氧化鋁價格形成壓制。

價格走勢：

短期：氧化鋁價格短時仍能延續(xù)震蕩格局，受供需緊平衡及市場情緒影響，價格波動幅度有限。

長期：遠期預(yù)期偏弱，主要因未來供應(yīng)增量預(yù)期較大，而需求增長存在不確定性。若新增產(chǎn)能釋放超出預(yù)期，或需求增長不及預(yù)期，將對氧化鋁價格形成較大壓力。

操作建議

觀望為主：鑒于當前氧化鋁市場供需緊平衡及未來供應(yīng)增量預(yù)期的不確定性，建議投資者保持觀望態(tài)度，等待市場趨勢進一步明確。

關(guān)注重點：

密切關(guān)注7月內(nèi)蒙古新增產(chǎn)能釋放情況及山西復(fù)產(chǎn)進度，這將直接影響未來氧化鋁市場的供應(yīng)格局。

關(guān)注鋁下游市場的恢復(fù)情況，特別是電解鋁生產(chǎn)及鋁加工企業(yè)的開工率變化，這將直接影響氧化鋁的需求狀況。

風險控制：

在市場趨勢不明確的情況下，建議投資者嚴格控制倉位，避免過度交易帶來的風險。

設(shè)定合理的止損點，及時鎖定盈利或控制虧損。

靈活應(yīng)對：

根據(jù)市場變化及時調(diào)整操作策略，靈活應(yīng)對市場波動。在市場出現(xiàn)明確趨勢時，果斷入場或離場。

總之，當前氧化鋁市場供需現(xiàn)實尚可，期現(xiàn)價格短時皆保持震蕩。未來供應(yīng)增量預(yù)期下，遠期預(yù)期偏弱，但增量實現(xiàn)程度不確定較高。投資者應(yīng)密切關(guān)注市場動態(tài)，保持謹慎態(tài)度，靈活應(yīng)對市場變化。