市場背景與風險因素

•近期，市場風險擔憂再度升溫，美股大幅下行，而貴金屬與美債價格則同步上漲。這一現(xiàn)象背后的主要驅(qū)動因素是特朗普政府的關稅政策及其潛在經(jīng)濟影響。特朗普表示將于周二對加拿大和墨西哥加征25%的關稅，并計劃從4月開始實施“對等關稅”。此外，美國2月ISM制造業(yè)PMI不及預期，新訂單指數(shù)進入收縮區(qū)間，亞特蘭大聯(lián)儲模型顯示美國經(jīng)濟將顯著下滑，市場對滯脹的擔憂有所提升。

黃金價格走勢分析

•避險需求支撐

特朗普的關稅政策引發(fā)了市場對美國經(jīng)濟衰退的擔憂，同時也加劇了貿(mào)易緊張局勢的不確定性。在此背景下，黃金作為避險資產(chǎn)的吸引力顯著上升，為價格提供了有力支撐。盡管市場對美元的信心有所減弱，但黃金的避險屬性使其在風險偏好下降時表現(xiàn)更為突出。

•經(jīng)濟數(shù)據(jù)與滯脹擔憂

美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的疲軟表現(xiàn)，特別是制造業(yè)活動的放緩，進一步推動了市場的避險情緒。滯脹擔憂的升溫使得投資者對黃金的配置需求增加，從而抑制了黃金價格的下行空間。

•市場調(diào)整與交易策略

盡管市場對衰退交易的預期有所升溫，但黃金價格的調(diào)整進程有所放緩。當前，市場對貴金屬的配置需求增加，推動黃金價格在高位震蕩。從技術分析來看，黃金價格在當前水平上顯示出較強的抗跌性。

操作建議與價格區(qū)間：

•短期操作建議

鑒于當前市場的不確定性以及黃金的避險屬性，建議投資者輕倉做多。市場對特朗普關稅政策的進一步交易以及經(jīng)濟數(shù)據(jù)的疲軟將繼續(xù)為黃金價格提供支撐。

•價格區(qū)間參考

滬金2504合約：參考區(qū)間為650-690元/克。

滬銀2504合約：參考區(qū)間為7750-8150元/千克。

市場展望：

•關稅政策的長期影響

特朗普的關稅政策不僅對美國經(jīng)濟造成短期沖擊，還可能引發(fā)全球貿(mào)易格局的調(diào)整。從長期來看，貿(mào)易保護主義的加劇將對全球經(jīng)濟復蘇產(chǎn)生負面影響，進一步提升黃金作為避險資產(chǎn)的配置價值。

•黃金市場的長期趨勢

全球經(jīng)濟的不確定性以及貨幣政策的寬松預期將繼續(xù)支撐黃金價格。盡管市場對美元的信心有所減弱，但黃金的避險屬性和抗通脹能力使其在復雜的宏觀環(huán)境中表現(xiàn)出較強的韌性。

風險提示：

•地緣政治風險：貿(mào)易緊張局勢的升級可能引發(fā)市場的進一步波動。

•美聯(lián)儲政策變化：若美聯(lián)儲降息預期不及市場預期，可能對黃金價格產(chǎn)生短期壓力。

綜上所述，當前黃金市場在關稅威脅和經(jīng)濟衰退擔憂的雙重影響下，避險需求顯著增加。投資者可利用當前市場的不確定性，采取輕倉做多的策略，同時關注宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)和政策變化，以把握黃金市場的長期趨勢。