行情走勢，周三滬銅主力2504合約開盤后呈弱反彈態(tài)勢，盤面走勢糾結(jié)。截至上午10:15分休盤，報價為每噸77160元，下跌50元，跌幅0.06%。現(xiàn)貨市場成交氛圍略微回暖，下游企業(yè)逢低進(jìn)購積極性小升，剛需交易帶動市場交投活躍度，但由于市場流通量仍居多，持貨商挺價信心不足，現(xiàn)貨進(jìn)入小貼水狀態(tài)，交投實際狀況一般。

長江現(xiàn)貨1#電解銅均價為77030元/噸，較前一交易日持平，貼水20元/噸。

宏觀層面，美國2月消費者信心指數(shù)為98.3，顯著低于1月的105.3，十年期美債收益率跌至4.3%創(chuàng)年內(nèi)新低，反映了市場對美國經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂。特朗普政府對銅進(jìn)口可能征收新關(guān)稅的調(diào)查，更是加劇了全球銅市場需求的憂慮，導(dǎo)致倫敦銅價顯著下跌，并連帶國內(nèi)銅價走弱。同時，國內(nèi)兩會降息預(yù)期的減弱，也進(jìn)一步打壓了市場情緒，使得銅價承壓回調(diào)整理。

在產(chǎn)業(yè)面上，銅價的走勢卻并非全然悲觀。海外銅礦供應(yīng)出現(xiàn)干擾，如嘉能可菲律賓銅冶煉廠的維護(hù)、智利最大銅礦埃斯孔迪達(dá)的停電停運，以及國內(nèi)銅精礦加工費的下滑，都加劇了市場對后續(xù)供應(yīng)的擔(dān)憂，也限制銅價的下跌空間。

但需求端的表現(xiàn)卻差強(qiáng)人意。下游企業(yè)雖然已全面復(fù)產(chǎn)，但開工率卻低于往年同期，現(xiàn)貨市場轉(zhuǎn)為貼水狀態(tài)。持貨商的出貨意愿強(qiáng)烈，但市場的實際備庫動能卻不足，難以推動整體需求的回暖。加之庫存的積壓，使得銅價的上漲動力也顯得頗為乏力。

因此，在未來一段時間內(nèi)，銅價或?qū)⒗^續(xù)呈現(xiàn)震蕩波動的態(tài)勢。

值得注意的是，高盛對銅價的長期走勢持樂觀態(tài)度。他認(rèn)為，隨著全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和新能源產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，銅的需求將會持續(xù)增長。而供應(yīng)端的緊張局勢和特朗普政府的貿(mào)易政策則可能會進(jìn)一步推高銅價。因此，他們預(yù)計銅價將在未來幾年內(nèi)達(dá)到每噸10500美元至11500美元的高位。

然而，對于短期內(nèi)的銅價走勢來說，投資者仍需保持謹(jǐn)慎。在多重因素交織的背景下，銅價的波動可能會更加劇烈。因此，建議投資者密切關(guān)注市場動態(tài)和供需變化，以制定合理的投資策略。