期貨行情：

現(xiàn)貨行情：

【海外政策風(fēng)云迭起，建議謹(jǐn)觀以待，關(guān)注銅價(jià)支撐位7.65萬】

宏觀動(dòng)態(tài)：

1、2月18日，特朗普宣布計(jì)劃對(duì)進(jìn)口汽車征25%關(guān)稅，并將在4月2日進(jìn)一步說明。此前他已在2月14日提及此事。

2、最新美國調(diào)查顯示，近兩成消費(fèi)者因擔(dān)憂特朗普加征關(guān)稅，進(jìn)行“末日消費(fèi)”，搶購便宜貨。

3、美國總統(tǒng)特朗普政府近日宣布計(jì)劃加強(qiáng)與俄羅斯的談判，旨在推動(dòng)烏克蘭沖突的解決。然而，即便這些談判取得積極進(jìn)展，并導(dǎo)致西方對(duì)俄羅斯的制裁有所放寬，預(yù)計(jì)這一變化也不會(huì)對(duì)全球金屬市場及原油供應(yīng)帶來實(shí)質(zhì)性的直接影響。

4、潘功勝：中國政府將實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，強(qiáng)化宏觀經(jīng)濟(jì)政策的逆周期調(diào)節(jié)。

銅價(jià)，受到特朗普關(guān)稅政策不確定性的影響，但中國政策樂觀及經(jīng)濟(jì)回暖為其帶來支撐，基本面方面，銅社庫增加、印尼出口禁令放寬以及終端市場需求復(fù)蘇預(yù)期不強(qiáng)，共同構(gòu)成下行壓力，然而國內(nèi)銅精礦加工費(fèi)持續(xù)下降顯示供應(yīng)緊張，為銅價(jià)提供支撐。

鋁價(jià)，在特朗普關(guān)稅風(fēng)波的影響下漲幅受限，但市場聚焦美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要和中國兩會(huì)政策預(yù)期，供應(yīng)端產(chǎn)能增加有限，庫存維持低位，下游需求加速恢復(fù)，助力鋁價(jià)維持高位震蕩。

鋅價(jià)，受美俄談判影響風(fēng)險(xiǎn)偏好向好，但特朗普新關(guān)稅或擴(kuò)大貿(mào)易戰(zhàn)，整體保持上漲態(tài)勢。

鉛價(jià)，美國零售消費(fèi)數(shù)據(jù)回落和特朗普關(guān)稅政策影響下跌，市場情緒轉(zhuǎn)空，現(xiàn)貨成交冷清。

錫價(jià)，美將征進(jìn)口汽車、半導(dǎo)體及藥品關(guān)稅，增加市場不確定性，壓低金屬行情。投資者關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要，LME金屬偏空震蕩。供應(yīng)端增長潛力存，但緬甸供應(yīng)不確定。需求端回暖，尤其是電子行業(yè)，預(yù)計(jì)錫市供需雙增，但受緬甸復(fù)產(chǎn)、全球經(jīng)濟(jì)等不確定因素影響?，F(xiàn)貨市場謹(jǐn)慎采購，整體活躍度待提升，市場交易面淡靜。

鎳價(jià)，美國將對(duì)進(jìn)口汽車、半導(dǎo)體及藥品加征關(guān)稅，增加市場不確定性并支撐美元指數(shù)，同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)主席鷹派言論支撐美元指數(shù)，對(duì)金屬行情構(gòu)成壓力。鎳市場供應(yīng)過剩但鎳礦供應(yīng)偏緊，鎳鐵價(jià)格上漲，需求端有望逐步回暖但增速緩慢。今日現(xiàn)貨市場交投活躍度不高，市場接貨商買貨意愿偏低，進(jìn)一步做市動(dòng)能疲弱，繼續(xù)抑制交易表現(xiàn)。

預(yù)計(jì)明日金屬市場整體走勢將受到美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要公布的影響，市場情緒可能保持謹(jǐn)慎。銅價(jià)可能繼續(xù)受到多空因素的影響，以及消費(fèi)疲態(tài)的拖累，預(yù)計(jì)漲跌空間相對(duì)有限，繼續(xù)圍繞7.6-7.75區(qū)間震蕩；鋁價(jià)可能維持高位震蕩，鋅價(jià)可能受到市場情緒和貿(mào)易戰(zhàn)風(fēng)險(xiǎn)的影響，鉛價(jià)可能繼續(xù)受到市場情緒和需求疲軟的影響，錫價(jià)和鎳價(jià)則可能受到供應(yīng)端和需求端變化的影響。投資者應(yīng)密切關(guān)注政策變化和金屬市場供需情況，以做出明智的投資決策。