【近期走勢(shì)】

黃金方面：倫敦金現(xiàn)價(jià)格在 2 月 8 日為 2860.09 美元 / 盎司，較前一交易日上漲 2.23 美元，漲幅 0.08%；

白銀方面：倫敦銀現(xiàn)在 2 月 8 日價(jià)格為 31.792 美元 / 盎司，較前一交易日下跌 0.42 美元，跌幅 1.30%；
【影響因素】
首先，美國勞工部公布最新 1 月非農(nóng)就業(yè)人口數(shù)據(jù)顯示僅增加 14.3 萬，與預(yù)期的 17 萬相差甚遠(yuǎn)。不過失業(yè)率卻小幅度降至 4.0%，低于 4.1% 的預(yù)期值，同時(shí)薪資年增長(zhǎng)率達(dá)到 4.1%，超出預(yù)期的 3.8%。這一數(shù)據(jù)對(duì)金屬市場(chǎng)行情產(chǎn)生了多維度的影響；
黃金市場(chǎng)：由于非農(nóng)數(shù)據(jù)低于預(yù)期，市場(chǎng)開始憂慮美國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩，進(jìn)而強(qiáng)化了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期。一般情況下，當(dāng)市場(chǎng)預(yù)期降息時(shí)，美元往往會(huì)走軟。因?yàn)辄S金以美元定價(jià)，美元貶值自然會(huì)推動(dòng)黃金價(jià)格上漲。而且數(shù)據(jù)公布后，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒有所抬頭，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的首選，受到投資者的追捧，進(jìn)一步拉動(dòng)其價(jià)格上揚(yáng)。截至2 月 7 日紐約金收盤價(jià)較前一天上漲了 9.4 美元，漲幅為 0.33%。
白銀市場(chǎng)：和黃金類似，白銀也在一定程度上受美元走勢(shì)和市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒的左右。但白銀兼具工業(yè)金屬和貴金屬的雙重屬性，其價(jià)格受多種因素交織影響，情況更為復(fù)雜。理論上，非農(nóng)數(shù)據(jù)引發(fā)的經(jīng)濟(jì)憂慮以及美元走弱的預(yù)期，會(huì)促使白銀價(jià)格上升。然而，2 月 8 日倫敦銀現(xiàn)價(jià)格較前一天下跌了 0.42 美元，跌幅達(dá) 1.30%。主要可能因素是由于美國經(jīng)濟(jì)的不確定性給全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景帶來陰霾，抑制了白銀在工業(yè)需求端的預(yù)期，從而抵消了部分因避險(xiǎn)和美元因素帶來的價(jià)格上漲動(dòng)力，多空力量相互博弈，導(dǎo)致此次非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后白銀價(jià)格下跌。
地緣局勢(shì)因素：俄烏沖突仍在持續(xù)，巴以沖突也未平息，持續(xù)的地緣政治緊張局勢(shì)使得市場(chǎng)不確定性增加，投資者為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，紛紛將資金投向黃金等貴金屬，推動(dòng)了黃金價(jià)格的上漲。
經(jīng)濟(jì)因素：全球經(jīng)濟(jì)前景不確定：全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨一定的壓力，部分經(jīng)濟(jì)體數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，如歐洲一些國家的制造業(yè) PMI 出現(xiàn)下滑等情況，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，這使得投資者增加對(duì)貴金屬的配置以保值。
貨幣政策因素：美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期：美聯(lián)儲(chǔ)在加息方面態(tài)度謹(jǐn)慎，市場(chǎng)預(yù)期未來加息空間有限甚至可能轉(zhuǎn)向降息，這對(duì)貴金屬價(jià)格形成支撐。因?yàn)檩^低的利率會(huì)降低持有貴金屬的機(jī)會(huì)成本，同時(shí)增加市場(chǎng)的流動(dòng)性，使得貴金屬的吸引力增強(qiáng)。
其他央行購金行為：中國央行等全球央行持續(xù)購金，增加黃金儲(chǔ)備，從需求端對(duì)黃金價(jià)格形成有力支撐。
市場(chǎng)因素：美元走勢(shì)：美元指數(shù)近期波動(dòng)相對(duì)較小，但市場(chǎng)對(duì)美元未來走勢(shì)存在一定的擔(dān)憂，若美元走弱預(yù)期增強(qiáng)，以美元計(jì)價(jià)的貴金屬價(jià)格可能會(huì)上漲。
投資者情緒和市場(chǎng)預(yù)期：市場(chǎng)普遍對(duì)貴金屬的避險(xiǎn)屬性有較高的認(rèn)可度，在當(dāng)前復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)和政治環(huán)境下，投資者對(duì)貴金屬的投資需求持續(xù)存在，推動(dòng)其價(jià)格上漲或維持在高位。
后市展望：黃金從目前情況來看，2025 年黃金整體趨勢(shì)較為樂觀，金價(jià)預(yù)計(jì)呈震蕩上行態(tài)勢(shì)，但短期存回調(diào)隱憂，短期超買可能引發(fā)投資者拋售獲利，投資者需警惕價(jià)格回調(diào)。近期，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲(chǔ)貨幣走向主導(dǎo)著黃金價(jià)格走勢(shì)，若經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，或美聯(lián)儲(chǔ)釋放更多降息信號(hào)，金價(jià)將獲得上漲助力；反之，若數(shù)據(jù)向好，或美聯(lián)儲(chǔ)態(tài)度轉(zhuǎn)變，金價(jià)則會(huì)面臨下行壓力。
白銀有工業(yè)和貴金屬雙重屬性。2025 年光伏用銀需求或增長(zhǎng)，凸顯工業(yè)屬性。自 2021 年起白銀供應(yīng)短缺，預(yù)計(jì) 2025 年光伏及太陽能行業(yè)發(fā)展會(huì)延續(xù)此態(tài)。2024 年基金持倉顯示白銀平穩(wěn)增長(zhǎng)，基金看好其工業(yè)屬性。白銀價(jià)格受美元、全球經(jīng)濟(jì)和黃金價(jià)格影響，美元因通脹預(yù)期上漲時(shí)，白銀價(jià)格可能受壓?；诠I(yè)需求和供應(yīng)短缺，2025 年白銀上漲潛力大，業(yè)內(nèi)認(rèn)為下半年漲幅或超黃金。

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