近期,金屬銅市場經(jīng)歷了一系列復(fù)雜的變化,其中降息預(yù)期的收斂、美元重拾漲勢以及宏觀市場情緒的動蕩不安成為影響銅價的關(guān)鍵因素。
市場對美聯(lián)儲降息路徑的預(yù)期發(fā)生了顯著變化,12月降息的概率明顯降低。這一變化源于美聯(lián)儲官員對貨幣政策走向的不同看法。部分官員擔(dān)憂通脹壓力可能加劇,而另一部分則認(rèn)為物價壓力將逐漸緩解。這種分歧導(dǎo)致市場對美聯(lián)儲未來貨幣政策的預(yù)期變得不確定,進(jìn)而影響了美元走勢。在連續(xù)下跌后,美元重拾漲勢,部分原因歸于地緣政治緊張局勢的影響,特別是俄烏局勢的升級,使得避險(xiǎn)情緒升溫,推動了美元的上漲。
在期市行情方面,滬銅主力2501合約小幅高開后,盤面呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢,漲勢空間有限。截止10:00報(bào)價每噸74480元,小漲70元,漲幅0.09%,顯示出市場對未來走勢的謹(jǐn)慎態(tài)度。
宏觀市場情緒的不穩(wěn)定也對銅價產(chǎn)生了顯著影響。美元指數(shù)的上漲勢頭雖然有所緩和,但自美國大選以來已累計(jì)上漲約3%。這一漲幅主要反映了市場對美聯(lián)儲可能減緩降息步伐的預(yù)期增強(qiáng),投資者擔(dān)憂特朗普的政策可能加劇通脹壓力。與此同時,中國需求前景的不確定性也給市場帶來了額外壓力。貿(mào)易戰(zhàn)的發(fā)展以及中國刺激政策的具體措施存在諸多變數(shù),這些因素持續(xù)擾動金屬市場價格,增加了市場的不確定性。
在滬銅市場中,供需雙方目前仍處于僵持狀態(tài)。供應(yīng)端受到精煉銅產(chǎn)量下滑和冶煉廠檢修計(jì)劃的影響,原料供應(yīng)緊張持續(xù),導(dǎo)致庫存持續(xù)下降,為銅價提供了一定支撐。然而,市場需求卻明顯不足,即便在傳統(tǒng)的銷售旺季“銀十”期間,消費(fèi)依然疲軟。上海洋山銅溢價的下跌便是市場需求疲軟的明顯信號。
現(xiàn)貨市場交易活躍度不高,難以出現(xiàn)亮眼表現(xiàn),對銅價的上行構(gòu)成了一定阻力。盡管下方存在技術(shù)支撐,但銅價在短期內(nèi)仍將維持小幅波動,漲幅相對有限。
綜上所述,銅價在降息預(yù)期收斂、美元重拾漲勢以及宏觀市場情緒動蕩的背景下承壓上行。未來,市場將密切關(guān)注美聯(lián)儲貨幣政策的走向、地緣政治局勢的發(fā)展以及中國需求前景的變化,這些因素將繼續(xù)對銅價產(chǎn)生重要影響。投資者應(yīng)保持謹(jǐn)慎態(tài)度,密切關(guān)注市場動態(tài),以制定合理的投資策略。
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