周一滬期鎳主力2411合約高開(kāi)走弱,盤面窄幅前行,漲勢(shì)明顯放緩。截止10:40最新報(bào)價(jià)每噸134420元,上漲470元,漲幅0.35%。長(zhǎng)江現(xiàn)貨1#鎳價(jià)報(bào)133750-135750元/噸,均價(jià)報(bào)134750元/噸,較上一個(gè)交易日微漲50元/噸。美9月CPI超預(yù)期,勞動(dòng)力市場(chǎng)顯疲軟,鎳價(jià)受美聯(lián)儲(chǔ)分歧及美元走強(qiáng)影響承壓;國(guó)內(nèi)財(cái)政政策積極,提振市場(chǎng)情緒,鎳價(jià)繼續(xù)震蕩前行。
基本面分析:鎳礦方面,印尼內(nèi)貿(mào)紅土鎳礦價(jià)格穩(wěn)定,但部分品位價(jià)格下跌;精煉鎳?yán)麧?rùn)修復(fù);鎳鐵和印尼MHP產(chǎn)量預(yù)計(jì)增加,高冰鎳產(chǎn)量預(yù)計(jì)下降;硫酸鎳冶煉利潤(rùn)虧損加深。需求端方面,不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈的社會(huì)庫(kù)存減少,10月國(guó)內(nèi)產(chǎn)量預(yù)計(jì)持平,印尼產(chǎn)量小幅增加;利潤(rùn)修復(fù);白色家電排產(chǎn)計(jì)劃顯著上調(diào),特別是出口排產(chǎn)大幅增長(zhǎng)。新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈強(qiáng)勁增長(zhǎng),三元材料庫(kù)存減少,利潤(rùn)小幅增加;新能源車市場(chǎng)零售和批發(fā)均大幅增長(zhǎng)。庫(kù)存方面,LME庫(kù)存增加,SHFE庫(kù)存減少,純鎳社會(huì)庫(kù)存和保稅區(qū)庫(kù)存有所變動(dòng)。
核心觀點(diǎn):鎳礦可能因印尼放量不及預(yù)期而偏緊。不銹鋼價(jià)格受市場(chǎng)情緒帶動(dòng)小幅上漲,庫(kù)存小幅去化。硫酸鎳冶煉利潤(rùn)虧損,三元正極材料市場(chǎng)11月排產(chǎn)偏悲觀。短期鎳價(jià)可能偏震蕩運(yùn)行,需警惕市場(chǎng)情緒擾動(dòng)和印尼鎳礦政策。
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