周二，滬鋁2410合約弱勢區(qū)間窄幅震蕩，截止10：00最新報價19570元/噸，下跌85元，跌幅0.43%?，F(xiàn)貨早市交易活躍度平平，買家多持觀望態(tài)度，按需謹慎采購。在市場整體跌價趨勢下，下游行業(yè)的謹慎情緒有所增強。盡管如此，部分持貨商仍選擇堅守價格，展現(xiàn)挺價意愿，而一些買家則利用價格低谷，進行了小規(guī)模的逢低補貨交易。

近期，鋁價在多重因素影響下展現(xiàn)出復雜的波動態(tài)勢。周五公布的美國7月PCE物價指數(shù)環(huán)比上漲0.2%，同比上漲2.5%，符合市場預期，且消費者支出增長0.5%，顯示出美國經(jīng)濟仍有一定的韌性。這一數(shù)據(jù)推動美元指數(shù)攀升至近期高點，對以美元計價的金屬市場構(gòu)成壓力，鋁價亦隨之承壓。

與此同時，中國方面，國家統(tǒng)計局發(fā)布的8月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，制造業(yè)PMI略有下降，但非制造業(yè)商務活動指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)均保持相對穩(wěn)定，表明中國經(jīng)濟景氣水平總體保持平穩(wěn)。特別是汽車制造業(yè)和房地產(chǎn)行業(yè)，作為鋁的主要消費領域，其需求狀況對鋁價具有重要影響。雖然近期制造業(yè)景氣度有所回升，但供需擴張幅度有限，且?guī)齑鎵毫^大，對鋁價形成一定壓制。

從鋁市基本面來看，供給端方面，盡管四川地區(qū)有限電影響，但整體在產(chǎn)產(chǎn)能仍處于高位，產(chǎn)量壓力不容忽視。需求端方面，雖然加工業(yè)開工率有所提升，但幅度有限，且社會庫存出現(xiàn)反彈，去庫節(jié)奏中斷，現(xiàn)貨流通充裕，庫存壓力依然較大。這些因素共同作用下，使得鋁價在短期內(nèi)難以形成突破性的上漲行情。

然而，值得注意的是，“金九銀十”傳統(tǒng)旺季即將到來，市場對鋁的需求預期有所改善。此外，氧化鋁價格的上漲以及太陽能和電網(wǎng)需求的強勁也對鋁價構(gòu)成一定支撐。摩根士丹利分析師指出，銅鋁比已降至區(qū)間底部，銅價或?qū)⒃谖磥硎諒褪У?，這也可能對鋁價產(chǎn)生間接影響。

綜合來看，當前鋁價處于多空交織的復雜局面中。一方面，美元走強、庫存壓力以及需求增長有限等因素對鋁價構(gòu)成壓制；另一方面，旺季需求預期、氧化鋁價格上漲以及銅價可能的反彈又為鋁價提供了一定的支撐。因此，預計短期內(nèi)鋁價將呈現(xiàn)區(qū)間震蕩的走勢，大致在19400-19900元/噸之間波動。投資者應密切關注庫存變化、下游需求情況以及國際經(jīng)濟動態(tài)等因素的變化，以做出更為準確的投資決策。