期市動(dòng)態(tài)：

周四，上海期貨市場籠罩在一片空頭氛圍中，滬銅主力2410合約開盤即現(xiàn)頹勢，隨后價(jià)格持續(xù)走低，最低觸及73770元/噸，跌幅擴(kuò)大至1.71%。至上午10:15休盤時(shí)，滬銅報(bào)價(jià)已跌至每噸73910元，下跌1140元，跌幅1.52%。現(xiàn)貨方面，長江有色金屬網(wǎng)公布的現(xiàn)貨電解銅價(jià)格區(qū)間為73900-73940元/噸，均價(jià)73920元/噸，較前一日下調(diào)1010元/噸，對2409合約的升水維持在90~130元/噸之間?，F(xiàn)貨市場上，持貨商跟盤調(diào)整升貼水報(bào)價(jià)，對2409合約報(bào)貼水約110元/噸，現(xiàn)貨價(jià)格亦隨之下挫。然而，持貨商仍試圖維持價(jià)格穩(wěn)定，但下游采購意愿低迷，市場交投清淡，大戶收貨積極性不高，整體成交狀況欠佳。

經(jīng)濟(jì)焦點(diǎn)與政策預(yù)期：

本周，全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)，包括房價(jià)走勢、消費(fèi)者信心指數(shù)及通脹數(shù)據(jù)等，這些數(shù)據(jù)將直接影響市場對經(jīng)濟(jì)健康狀況及美聯(lián)儲(chǔ)政策調(diào)整的預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾重申，降息的具體時(shí)機(jī)與幅度將嚴(yán)格依據(jù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)而定。市場普遍預(yù)期9月將迎來降息，但對于經(jīng)濟(jì)能否實(shí)現(xiàn)“軟著陸”仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。特別是周五即將公布的PCE通脹數(shù)據(jù)，將成為評估美聯(lián)儲(chǔ)控通脹成效的關(guān)鍵指標(biāo)。此外，政治因素亦不容忽視，經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)或?qū)磳⒌絹淼目偨y(tǒng)選舉產(chǎn)生重要影響。在此背景下，市場參與者普遍采取觀望態(tài)度，等待更多數(shù)據(jù)指引以明確經(jīng)濟(jì)前景及政策走向。

國際市場與基本面分析：

周三，美元匯率強(qiáng)勢反彈，對LME工業(yè)金屬價(jià)格構(gòu)成顯著壓力。同時(shí)，金屬基金的系統(tǒng)性買盤暫停，生產(chǎn)商則趁機(jī)逢高拋售，進(jìn)一步加劇了金屬價(jià)格的下行壓力。中國方面，主要金屬消費(fèi)行業(yè)如汽車制造、房地產(chǎn)及互聯(lián)網(wǎng)等表現(xiàn)不佳，工廠生產(chǎn)疲軟且房地產(chǎn)行業(yè)信心缺失，這些因素共同抑制了銅價(jià)的上漲勢頭。此外，海外銅礦供應(yīng)中斷風(fēng)險(xiǎn)有所降低，智利多家銅礦的罷工工人已重返工作崗位，這對銅價(jià)構(gòu)成了一定的利空影響。

然而，從基本面來看，國內(nèi)冷料短缺問題或?qū)⑾拗凭~產(chǎn)量的釋放，預(yù)計(jì)自9月起國內(nèi)精銅產(chǎn)量可能呈現(xiàn)下滑趨勢。同時(shí)，LME銅庫存持續(xù)下降，累庫可能接近尾聲，這對市場構(gòu)成了一定的支撐作用。

后市展望與投資建議：

綜上所述，當(dāng)前銅價(jià)波動(dòng)較大，短期內(nèi)受市場情緒及資金流動(dòng)影響較大。但長期來看，銅價(jià)仍將受到全球經(jīng)濟(jì)增長及需求變化的主導(dǎo)。投資者應(yīng)密切關(guān)注新興市場的發(fā)展動(dòng)態(tài)以及全球貿(mào)易政策對銅需求的影響，并據(jù)此做好風(fēng)險(xiǎn)控制。對于今日滬銅主力的運(yùn)行區(qū)間，可參考73700-74500元/噸；倫銅3M運(yùn)行區(qū)間則建議關(guān)注9100-9350美元/噸。