降息預期曾一度提振有色金屬市場，但隨著美聯(lián)儲主席鮑威爾的鴿派立場被市場廣泛預期并充分消化，后續(xù)缺乏新的利好支撐，推動力量顯著減弱。當前，市場焦點高度集中于美國第二季度GDP初值等關鍵經濟數(shù)據(jù)的發(fā)布，投資者普遍采取謹慎觀望態(tài)度，靜待數(shù)據(jù)指引。

與此同時，美元指數(shù)的走強成為市場的另一大變數(shù)，地緣政治局勢的緊張以及美國總統(tǒng)選舉進入白熱化的預選階段，進一步加劇了市場的不確定性，有色金屬市場因此陷入了震蕩偏弱的態(tài)勢之中。

周三，美元指數(shù)的強勢反彈更是加劇了市場的動蕩，基金買盤活動受到明顯抑制，部分投資者選擇離場觀望。生產商則利用這一時機進行逢高拋售，以鎖定利潤，這一系列操作直接觸發(fā)了市場的拋售潮，導致有色金屬價格普遍承壓下行。

在這一背景下，銅價也未能幸免，盡管此前受益于全球經濟復蘇預期和基礎設施建設需求的提振，但面對整體市場的拋售壓力，銅價同樣陷入大幅下跌的困境，跟隨整體金屬市場的趨勢走低。

周四早市行情：

1. 銅

隨著九月降息預期的增強，市場焦點轉向美聯(lián)儲的降息節(jié)奏。盡管美聯(lián)儲傾向于漸進式策略，但全球經濟疲軟，尤其是中國工廠生產乏力、房地產市場信心缺失及月末消費不佳，共同削弱了市場信心，抑制了下游企業(yè)的備貨需求，對銅價構成上行壓力。銅價回調后，市場缺乏主動買盤，反彈多依賴宏觀因素，基本面動能不足。庫存雖連續(xù)下滑，但整體水平仍高，支撐效應有限?，F(xiàn)貨市場表現(xiàn)低迷，預計短期內現(xiàn)銅價格將承受下跌壓力，需密切關注全球經濟、政策調整及消費端變化。

2. 鋁

宏觀樂觀情緒消退，美元匯率強勁反彈，對LME工業(yè)金屬價格構成壓力。月末及季末前，投資者利用經濟數(shù)據(jù)真空期推高美元，預期影響美聯(lián)儲9月降息幅度。中國金屬消費行業(yè)疲軟，特別是汽車制造商、房地產開發(fā)商及互聯(lián)網(wǎng)公司，打擊了市場購買意愿，加劇金屬市場下行壓力。英偉達財報發(fā)布引發(fā)市場緊張，對大宗商品市場產生廣泛影響?，F(xiàn)貨市場消費疲弱，交易不活躍，預示近期現(xiàn)貨鋁價或下跌。多重因素疊加下，金屬市場短期前景黯淡。

3. 鋅

原油庫存下降及OPEC增產預期影響油價，美國經濟數(shù)據(jù)喜憂參半，市場謹慎情緒濃厚。有色板塊承壓，倫鋅收跌。中國鋅原料聯(lián)合談判減產共識支撐鋅價，但下游企業(yè)觀望情緒重，消費難有改善。滬鋅上方遇阻，早盤跌勢加劇，預計現(xiàn)貨鋅價跟盤下跌。

4. 鉛

美聯(lián)儲降息預期與力度不確定性影響市場情緒，美元指數(shù)反彈，有色板塊承壓。再生鉛煉廠因稅收不確定復產積極性低，現(xiàn)貨報價混亂，下游采購情緒偏弱，交投疲軟。鉛價受資金交投減弱限制，面臨下跌壓力。

5. 錫

美元指數(shù)走強壓制金屬市場，國內需求擔憂引發(fā)拋售，美股及原油弱勢，市場風險偏好降溫。滬期錫低開低走，維持弱勢震蕩。冶煉廠檢修消化，消費旺季未現(xiàn)，LME庫存累增，滬錫日線空頭節(jié)奏，預計錫價走弱。

6. 鎳

避險需求提振美元，英偉達財報發(fā)布引發(fā)科技股拋售，美股及大宗商品普跌。鎳市場基本面復雜，海外資源擾動與印尼鎳礦趨緊并存，鎳生鐵價格上漲支撐鎳價，但純鎳供應增長消費低迷，LME倫鎳累庫施壓。市場關注美國二季度GDP和PCE數(shù)據(jù)，鎳價或將跟盤走弱，跌勢空間波動。