近期鋁價的走勢受多重因素影響，呈現(xiàn)出復(fù)雜的動態(tài)變化。從供應(yīng)端來看，國內(nèi)電解鋁的供應(yīng)產(chǎn)能高峰已逐漸接近，但整體增速有所放緩。據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)電解鋁運行總產(chǎn)能穩(wěn)定在約4343萬噸，且預(yù)計四川地區(qū)的部分鋁廠技改電解槽將陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，形成少量增量，然而貴州地區(qū)待復(fù)產(chǎn)的產(chǎn)能尚未完成技改，預(yù)計復(fù)產(chǎn)時間將推遲至10-11月份，這在一定程度上緩解了短期內(nèi)供應(yīng)激增的壓力。

進口方面，雖然進口窗口依然關(guān)閉，但海外鋁市場表現(xiàn)尚可，出口需求偏強且超出預(yù)期，這可能為國內(nèi)市場帶來一定的補充作用，不過具體進口量的變化仍需密切關(guān)注，以評估其對國內(nèi)市場供需平衡的影響。

在需求端，光伏板塊排產(chǎn)企穩(wěn)，需求出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象，這是鋁價企穩(wěn)的一個重要支撐點。同時，型材開工情況也有所好轉(zhuǎn)，鋁棒加工費及鋁桿加工費企穩(wěn)，反映出下游加工行業(yè)對鋁材的需求保持穩(wěn)健。此外，盡管地產(chǎn)需求仍需進一步觀察，但近期有企穩(wěn)的可能性，加之出口表現(xiàn)強勁，共同為鋁價提供了需求面的支撐。

庫存方面，市場普遍預(yù)期8月開始去庫，但截至目前，8月已累庫1.5萬噸，顯示出淡季背景下市場仍存在一定的供應(yīng)壓力。不過鋁棒社會庫存周度去庫0.7萬噸，顯示出部分省份在到達(dá)成本線后，需求尚可且?guī)齑嫒セ闆r良好。這一積極信號可能預(yù)示著隨著需求的逐步回升，鋁錠庫存也將逐步減少。

綜合來看，近期鋁價的走勢受到供應(yīng)、需求及庫存等多方面因素的共同影響。雖然供應(yīng)端產(chǎn)能高峰接近，但增速放緩且進口情況有待觀察；需求端則呈現(xiàn)出光伏、型材等板塊企穩(wěn)好轉(zhuǎn)的積極態(tài)勢；庫存方面雖仍處高位，但部分產(chǎn)品去庫情況良好。因此，在供需雙方博弈的背景下，鋁價有望在未來一段時間內(nèi)呈現(xiàn)震蕩筑底的走勢。

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