倫敦金屬交易所(LME)周一發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示,7月份俄羅斯鋁在LME注冊(cè)倉(cāng)庫(kù)的鋁庫(kù)存中占據(jù)了顯著位置,其份額從前一個(gè)月的50%躍升至65%,反映出俄羅斯鋁在全球市場(chǎng)上的影響力進(jìn)一步增強(qiáng)。與此同時(shí),印度鋁的庫(kù)存份額則出現(xiàn)下滑,從40%減少至33%,這一變化與印度鋁庫(kù)存的大量流出緊密相關(guān),導(dǎo)致7月份LME的全部鋁庫(kù)存較上月下降了23%。
具體數(shù)據(jù)顯示,7月份俄羅斯鋁的倉(cāng)單數(shù)量微增至233,775噸,略高于6月的232,350噸,而印度鋁的倉(cāng)單則大幅減少至119,575噸,遠(yuǎn)低于6月的188,800噸。這一庫(kù)存結(jié)構(gòu)的變動(dòng),無(wú)疑加劇了市場(chǎng)對(duì)全球鋁供應(yīng)格局的關(guān)注。
值得注意的是,自4月13日起,LME響應(yīng)美英對(duì)俄羅斯的制裁措施,禁止了所有新生產(chǎn)的俄羅斯鋁、銅和鎳進(jìn)入其系統(tǒng),這一舉措對(duì)后續(xù)市場(chǎng)走勢(shì)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。然而,盡管如此,俄羅斯鋁仍憑借其在LME庫(kù)存中的高占比,展現(xiàn)出了較強(qiáng)的市場(chǎng)韌性。
另一方面,市場(chǎng)情緒的轉(zhuǎn)變同樣不容忽視。對(duì)沖基金對(duì)大宗商品價(jià)格的看空程度達(dá)到了至少13年來(lái)的最高點(diǎn),這主要源于對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步放緩的擔(dān)憂(yōu),以及對(duì)大宗商品需求前景的普遍不樂(lè)觀。據(jù)美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)數(shù)據(jù)顯示,截至8月5日的一周內(nèi),管理基金等投機(jī)基金在20個(gè)大宗原材料商品的期貨和期權(quán)市場(chǎng)上持有的凈空單數(shù)量接近153,000手,創(chuàng)下了自2011年有記錄以來(lái)的新高。
這一市場(chǎng)情緒的轉(zhuǎn)變,與近年來(lái)大宗商品市場(chǎng)的走勢(shì)形成了鮮明對(duì)比。自2020年全球疫情大流行以來(lái),市場(chǎng)曾普遍預(yù)期大宗商品將進(jìn)入超級(jí)周期,推動(dòng)投機(jī)基金在大宗商品上的看多押注在2021年達(dá)到歷史巔峰。然而,隨著美國(guó)利率的攀升至20年來(lái)最高水平,以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)綠色轉(zhuǎn)型對(duì)原材料采購(gòu)興趣的削弱,大宗商品市場(chǎng)的熱度逐漸降溫。
特別是近期對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂(yōu)加劇,引發(fā)了全球金融市場(chǎng)的劇烈波動(dòng),進(jìn)一步促使投資者將大宗商品市場(chǎng)的押注從看多轉(zhuǎn)為看跌,這是自2016年以來(lái)的首次轉(zhuǎn)變。彭博資深分析師麥克·馬克格隆指出,投機(jī)者在大宗商品期市做空的原因在于能源和農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)的增加、中國(guó)需求的下降以及美元的走強(qiáng),這些因素共同構(gòu)成了堅(jiān)實(shí)的價(jià)格阻力,預(yù)示著當(dāng)前市場(chǎng)正處于熊市之中。
綜上所述,LME鋁庫(kù)存格局的變化以及市場(chǎng)情緒的轉(zhuǎn)變,共同勾勒出了當(dāng)前大宗商品市場(chǎng)的復(fù)雜圖景。未來(lái),隨著全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的進(jìn)一步演變,大宗商品市場(chǎng)的走勢(shì)仍充滿(mǎn)不確定性。
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