長江有色金屬網訊：

7月17日日盤，上期所基本金屬大多下跌。滬銅跌1.08%至78500元/噸，滬鋁跌0.78%至19740元/噸，滬鋅跌2.59%至23735元/噸，滬鎳跌1.30%至131810元/噸，滬錫漲0.18%至273650元/噸，不銹鋼跌0.83%至13815元/噸，滬鉛漲0.84%至19885元/噸。

【長江有色：內外宏觀多空交織 銅價承壓震蕩】

在宏觀經濟層面，二季度GDP同比增長4.7%的數據略低于市場普遍預期，這一結果不僅反映了全球經濟復蘇過程中的波動性，也可能受到特定行業(yè)統(tǒng)計調整如金融業(yè)增加值“擠水分”的影響。具體來看，消費領域在二季度顯得尤為疲軟，6月份社會消費品零售總額同比增速僅為2%，遠低于此前月份的表現，顯示出消費者信心與購買力恢復不及預期。同時，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增速放緩至5.3%，盡管新能源汽車等新興產業(yè)仍保持強勁增長，但傳統(tǒng)制造業(yè)如燃油車等產量增速較低，對整體工業(yè)增長形成拖累。

房地產市場方面，雖然投資降幅有所收窄，顯示出一定的企穩(wěn)跡象，但基本面仍未發(fā)生顯著變化。土地購置的回暖為市場帶來了一絲暖意，然而，房企融資環(huán)境和銷售市場的全面復蘇仍需時日。政策層面對于房地產市場的支持措施正在逐步落地，但市場信心的全面恢復仍需政策持續(xù)發(fā)力和市場環(huán)境的進一步改善。

海外方面，美聯儲主席鮑威爾的表態(tài)繼續(xù)偏鴿派，市場普遍預期美聯儲將在今年九月進行降息操作，以應對高企的通脹壓力和疲軟的經濟數據。盡管六月非農就業(yè)數據不及預期，強化了市場對降息的預期，但全球經濟的復雜性和不確定性依然對美聯儲的政策決策構成挑戰(zhàn)。在此背景下，美元指數的走勢和全球大宗商品市場的波動將成為影響全球經濟的重要因素。

就銅市場而言，當前基本面呈現多空交織的態(tài)勢。供應端方面，陽極板儲備尚充足，本月產量預計能夠維持在高位。然而，再生環(huán)節(jié)的收貨難度因政策調整而增加，粗銅加工費的大幅降低預示著產量風險正在上升。消費端方面，終端訂單尚未出現明顯改善，再生資源的緊張狀況可能對精銅消費產生一定促進作用，但整體消費需求的恢復仍需時間。

展望后市，國內外宏觀經濟的多空因素交織在一起，對銅價走勢構成復雜影響。一方面，全球經濟復蘇的乏力和通脹壓力的持續(xù)存在可能抑制金屬需求；另一方面，政策面的寬松預期和供應端的風險因素又可能對銅價形成支撐。因此，在現貨市場支撐尚不強勁的背景下，預計短期銅價將呈現僵持態(tài)勢。投資者需密切關注全球經濟動態(tài)、政策變化以及市場供需情況的變化，以把握市場機會并控制風險。