周五早盤,內外交易所綠意黯然,全球金屬市場彌漫悲觀氛圍,風險資產(chǎn)遭受拋售打壓,早盤全線下挫,滬銅09:00開盤跌逾2%
當前,銅市場正處于宏觀經(jīng)濟與微觀市場動態(tài)交織的復雜環(huán)境中,兩者之間的非協(xié)調性顯著,導致銅價走勢缺乏明確方向。從宏觀層面看,全球經(jīng)濟復蘇的步伐不一,加之地緣政治緊張局勢和貿易關系的不確定性,為銅價蒙上了一層陰影。而微觀市場上,國內外庫存的持續(xù)累積,特別是倫銅庫存的高企,直接對銅價構成了下行壓力。
美聯(lián)儲政策動向成為市場關注的焦點。隨著聯(lián)儲大選的臨近,市場對于9月降息的預期幾乎達到共識,但鮑威爾的言論表明,美聯(lián)儲將提前行動以應對通脹,這增加了貨幣政策調整的不確定性。這種不確定性促使投資者保持謹慎,資金流動趨于保守,進一步影響了銅價的走勢。
中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的不及預期,也加劇了市場的悲觀情緒。作為銅消費大國,中國經(jīng)濟的放緩直接影響了銅的需求預期,使得銅價承受更大壓力。在此背景下,滬銅主力09合約在短暫反彈后,再次面臨關鍵支撐位的考驗。
從基本面來看,冶煉產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)量穩(wěn)定上升,但長單價格的回落和廢銅原料供應緊張導致粗銅加工費用下滑,這對冶煉行業(yè)的盈利前景構成挑戰(zhàn)。需求端,國內市場雖出現(xiàn)庫存去化的跡象,但整體需求仍顯疲軟,海外市場的交倉活動頻繁,全球庫存繼續(xù)上升,進一步壓制了銅價。
未來,銅價的走勢將受到多重因素的影響。宏觀層面,貨幣政策的調整、美元走勢以及全球經(jīng)濟復蘇的進展將繼續(xù)主導市場情緒。微觀層面,庫存去化的拐點、需求旺季的到來以及冶煉產(chǎn)能的變化也將對銅價產(chǎn)生重要影響。
具體而言,短期內銅價可能繼續(xù)承壓,但在宏觀利好因素或需求回暖的推動下,存在反彈的可能性。然而,由于當前市場仍處于弱勢階段,價格重心仍有進一步下降的空間。因此,投資者需密切關注海外貨幣政策的動態(tài)、美元匯率的波動以及庫存變化等關鍵指標,以把握市場走向。
對于倫銅而言,9400美元/噸和9300美元/噸分別成為重要的壓力位和支撐位。未來市場的走勢將取決于這些關鍵位置的突破情況以及宏觀經(jīng)濟的整體表現(xiàn)。同時,庫存拐點的出現(xiàn)和宏觀利好因素的驅動也將是影響銅市走向的關鍵因素。
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