長江有色金屬網(wǎng)訊：

7月29日（周一）亞盤，LME金屬市場大多震蕩回落。截止發(fā)稿，銅→跌0.42%報9035美元/噸，鋁→跌0.28%報2274.5美元/噸，鋅→漲0.17%報2667.5美元/噸，鎳→跌0.13%報15805美元/噸，錫→漲0.07%報29695美元/噸，鉛→漲0.67%報2090美元/噸。

【長江有色：礦端偏緊及需求強勁為氧化鋁提供支撐】

在鋁產(chǎn)業(yè)鏈的源頭，國內(nèi)鋁土礦的復產(chǎn)進程正穩(wěn)步推進，但整體節(jié)奏顯得較為謹慎與緩慢，這主要受限于資源恢復速度、開采條件及環(huán)保要求等多重因素。與此同時，幾內(nèi)亞作為全球鋁土礦的重要供應國，其進口礦的發(fā)運正遭遇雨季的考驗，運輸受阻導致短期內(nèi)礦端供應緊張狀況難以立即緩解。然而展望四季度，印尼有望放寬對鋁土礦出口的禁令，這一政策變化將為全球鋁土礦市場注入新的活力，加之幾內(nèi)亞新投鋁土礦項目的陸續(xù)投產(chǎn)完成，長遠來看，礦石供應的預期將趨于寬松，為鋁產(chǎn)業(yè)鏈的持續(xù)發(fā)展提供了物質(zhì)基礎。

轉(zhuǎn)至供給端，當前的高利潤環(huán)境如同強心劑，激發(fā)了廠商們的復產(chǎn)與投產(chǎn)熱情，在利潤的驅(qū)動下，預計鋁產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的生產(chǎn)積極性將持續(xù)高漲，供給邊際將呈現(xiàn)出逐步寬松的趨勢。這種趨勢不僅有助于緩解市場供應壓力，也將為下游產(chǎn)業(yè)提供更加穩(wěn)定的原料保障。

再來看需求端，云南和內(nèi)蒙古作為國內(nèi)電解鋁生產(chǎn)的重要基地，其復產(chǎn)工作已接近尾聲，標志著產(chǎn)能的逐步恢復。盡管后期增速可能有所放緩，但主要以少量新投和繼續(xù)復產(chǎn)為主，整體運行絕對量保持穩(wěn)定，對氧化鋁等上游原料的需求形成了堅實的支撐。這種穩(wěn)定的需求預期，為氧化鋁等產(chǎn)品的價格提供了有力的支撐。

展望未來，國內(nèi)鋁土礦的復產(chǎn)進度、海外鋁土礦的發(fā)運情況，以及印尼鋁土礦政策的變動，將成為影響市場走勢的關鍵因素。短期內(nèi)偏緊的礦端供應與強勁的需求端仍將共同作用于氧化鋁市場，維持其價格的高位運行。同時，隨著倉單的持續(xù)流出，流通現(xiàn)貨的緊缺局面有望得到緩解，為市場帶來一定的緩沖空間。

然而，從長遠來看，隨著礦石供應的逐步攀升和氧化鋁新投產(chǎn)能的放量，市場供需關系或?qū)l(fā)生微妙變化。屆時，遠月合約的價格走勢可能會受到一定影響，表現(xiàn)出相對偏弱的態(tài)勢。因此，市場參與者需密切關注上述關鍵因素的變化，靈活調(diào)整策略以應對可能的市場波動。