周一（7月29日），滬銅與倫銅走勢出現(xiàn)背離，午后時段多數(shù)金屬價格震蕩下行，反映出宏觀經(jīng)濟環(huán)境雖然并未繼續(xù)惡化，但市場空頭壓力仍不容忽視，交易者需謹(jǐn)慎研判價格動態(tài)，保持警惕。

內(nèi)外金屬期市行情表現(xiàn)如下：

今日長江現(xiàn)貨價格數(shù)據(jù)如下：

【銅市策略：宏觀回暖及短空止盈，設(shè)防守區(qū)間防波動】

美國6月PCE物價指數(shù)溫和回落，表現(xiàn)與市場預(yù)期相符，有效緩解了市場對于經(jīng)濟硬著陸的憂慮情緒。鑒于當(dāng)前經(jīng)濟背景，市場普遍預(yù)測美聯(lián)儲將在7月維持利率穩(wěn)定，而將降息窗口推至9月。與此同時，衡量市場恐慌情緒的VIX指數(shù)持續(xù)走低，進一步印證了市場情緒的穩(wěn)定與樂觀。

在基本面方面，周度現(xiàn)貨TC（Treatment and Refining Charges，精煉加工費）延續(xù)了反彈趨勢，顯示出礦端供應(yīng)緊張的話題逐漸降溫，但值得注意的是，巴拿馬銅礦年內(nèi)無望重啟，預(yù)示著下半年冶煉企業(yè)仍將面臨原材料供應(yīng)的較大壓力。

需求端方面，終端企業(yè)的開工率仍在穩(wěn)步下降，新增訂單量偏少，多數(shù)企業(yè)有意向選擇停工或放假，并逐步減少對原材料的采購。市場對當(dāng)前的銅價仍然畏高，僅維持剛性需求，且只對低價的貨源感興趣。不過，在精銅桿方面，隨著精廢價差的收窄，精銅桿訂單出現(xiàn)回暖跡象，企業(yè)開工率也有所提升，顯示出市場正在逐步適應(yīng)當(dāng)前的價格環(huán)境。

現(xiàn)貨端，市場實物成交表現(xiàn)寡淡，下游企業(yè)繼續(xù)采取保守策略，謹(jǐn)慎觀察市場動態(tài)以決定采購與補貨計劃。面對當(dāng)前價格波動，下游企業(yè)缺乏緊迫的入市意愿，而持貨商則展現(xiàn)出強烈的挺價立場，不急于拋售，從而加劇了市場買賣雙方的對峙局面，拉鋸戰(zhàn)愈發(fā)激烈。這一現(xiàn)象持續(xù)抑制了市場需求，導(dǎo)致市場整體消費維持低迷態(tài)勢，對銅價構(gòu)成了負(fù)面反饋效應(yīng)。

海外市場方面，LME（倫敦金屬交易所）銅庫存在上周連續(xù)兩日下降，但在今日（7月29日）倫敦銅社會庫存再次回漲1,350噸至239,100噸，不過總量已回落至24萬噸以下，反映出當(dāng)前的海外市場對銅的需求有所增強。這一趨勢或?qū)H銅價形成一定支撐。

綜上所述，當(dāng)前宏觀層面的恐慌情緒已有所緩和，為銅價提供了相對穩(wěn)定的外部環(huán)境。在此背景下，建議短空投資者可考慮主動止盈，并稍作觀望，以應(yīng)對可能的市場波動。同時，設(shè)定被動止盈防守位于73800-75000區(qū)間，以控制風(fēng)險。

本周內(nèi)，宏觀層面的重要驅(qū)動因素包括中美制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)、美聯(lián)儲議息會議以及美國非農(nóng)就業(yè)報告等，這些事件將直接影響市場情緒和資金流動，投資者需密切關(guān)注宏觀敘事的切換及其對銅價的影響。