近日,全球知名投資銀行摩根士丹利(以下簡稱“大摩”)發(fā)布了2025年大宗商品展望報(bào)告,對工業(yè)金屬市場的未來走勢進(jìn)行了深入剖析。報(bào)告指出,盡管宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境仍是影響工業(yè)金屬價(jià)格的主導(dǎo)因素,但在全球需求有望復(fù)蘇的背景下,基本金屬有望實(shí)現(xiàn)年內(nèi)“V型反彈”,為投資者帶來新的機(jī)遇。
大摩在報(bào)告中強(qiáng)調(diào),盡管在戰(zhàn)略上采取了看空的立場,但考慮到全球經(jīng)濟(jì)逐步走出低谷,工業(yè)金屬的需求有望得到提振。特別是在全球需求復(fù)蘇的預(yù)期下,有限的供應(yīng)可能會面臨更大的壓力,從而推動(dòng)基本金屬價(jià)格在年內(nèi)實(shí)現(xiàn)反彈。
報(bào)告預(yù)計(jì),明年銅和鋁的全球需求同比增速將保持在2.6%-2.8%之間,與今年相比僅小幅放緩。這顯示出全球工業(yè)活動(dòng)的穩(wěn)步復(fù)蘇趨勢,為工業(yè)金屬市場提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。同時(shí),大摩還指出,銅和鋁的全球精煉產(chǎn)量同比增幅預(yù)計(jì)將放緩至2%以下,這意味著供應(yīng)端的增長將滯后于需求端的復(fù)蘇,進(jìn)一步加劇了市場的供需矛盾。
值得注意的是,大摩特別提到了銅的中期供應(yīng)缺口問題。報(bào)告認(rèn)為,隨著精煉市場的收緊,市場將重新聚焦銅的供應(yīng)缺口,這可能會成為推動(dòng)銅價(jià)上漲的關(guān)鍵因素。據(jù)預(yù)測,銅價(jià)有望在2025年四季度回升至10400美元/噸的高位。
對于這一預(yù)測,大摩的分析師表示,盡管市場預(yù)測存在一定的不確定性,但全球需求的復(fù)蘇和供應(yīng)的相對緊張為工業(yè)金屬的價(jià)格提供了上行動(dòng)力。特別是在全球經(jīng)濟(jì)逐步走出低谷的背景下,工業(yè)金屬作為重要的原材料,其價(jià)格走勢將直接影響到相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。
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