近日，美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）發(fā)布的最新持倉(cāng)報(bào)告顯示，截至10月29日當(dāng)周，基金在COMEX銅期貨市場(chǎng)上的凈多倉(cāng)出現(xiàn)連續(xù)第四周的下降，基金持有的COMEX銅期貨凈多倉(cāng)已回落至23739手。這一變化反映出，在當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性增加的背景下，市場(chǎng)情緒對(duì)于銅市的看法趨于謹(jǐn)慎。

近期，美債收益率和美元指數(shù)均維持高位運(yùn)行，這對(duì)銅市構(gòu)成了不小的壓力。美債收益率的上升往往被視為市場(chǎng)對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期增強(qiáng)，但同時(shí)也可能引發(fā)利率上升的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而對(duì)大宗商品市場(chǎng)構(gòu)成壓力。而美元指數(shù)的高企則進(jìn)一步削弱了銅等以美元計(jì)價(jià)的大宗商品的吸引力。

在這種宏觀背景下，銅市的供需兩端均呈現(xiàn)出疲軟的態(tài)勢(shì)。供應(yīng)端受到礦山開(kāi)采進(jìn)度、冶煉產(chǎn)能等因素的限制，難以有效增加產(chǎn)量；而需求端則受到全球經(jīng)濟(jì)增速放緩、貿(mào)易環(huán)境復(fù)雜多變等因素的影響，需求增長(zhǎng)乏力。因此，銅市整體呈現(xiàn)出供需兩弱的格局，期價(jià)在窄幅震蕩中波動(dòng)有限。

具體到持倉(cāng)情況，10月29日當(dāng)周，基金在COMEX銅期貨市場(chǎng)上的多頭倉(cāng)位出現(xiàn)明顯下降，下降至96844手；而空頭倉(cāng)位則繼續(xù)增加，達(dá)到73105手。這使得總持倉(cāng)量反彈至247710手，顯示出市場(chǎng)多空雙方的分歧在逐漸加大。

分析人士指出，COMEX銅期貨凈多倉(cāng)的連續(xù)下降，不僅反映了市場(chǎng)情緒對(duì)于銅市的謹(jǐn)慎態(tài)度，也揭示了當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性對(duì)大宗商品市場(chǎng)的影響。在這種背景下，投資者需要更加謹(jǐn)慎地評(píng)估市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，并密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)以及供需基本面的變化。

同時(shí)，市場(chǎng)多空分歧的加大也可能帶來(lái)更大的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。因此，投資者在參與銅市交易時(shí)，應(yīng)充分考慮到這些因素，制定合理的投資策略，以應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的市場(chǎng)波動(dòng)。