長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)訊：

12月27日日盤，上期所基本金屬全線下跌。滬銅跌0.09%至74090元/噸，滬鋁跌0.08%至19795元/噸，滬鋅跌1.20%至25175元/噸，滬鎳跌0.77%至124800元/噸，滬錫跌0.82%至242930元/噸，不銹鋼跌0.58%至12935元/噸，滬鉛跌3.02%至16850元/噸。

【長(zhǎng)江有色：原料供應(yīng)緩解與下游需求旺盛并存，鋅價(jià)走勢(shì)充滿變數(shù)】

鋅市場(chǎng)近期的基本面動(dòng)態(tài)呈現(xiàn)出一系列顯著變化。步入12月，前期冶煉廠所預(yù)訂的鋅礦資源開始陸續(xù)抵達(dá)，這一現(xiàn)象直接導(dǎo)致了國(guó)內(nèi)鋅礦港口庫(kù)存量的顯著增加。與此同時(shí)，隨著年末財(cái)務(wù)結(jié)算的臨近，部分冶煉企業(yè)為了減少原料庫(kù)存所占用的資金壓力，采取了反向銷售策略，即出售部分原料庫(kù)存，這一舉措有效緩解了冶煉廠的原料供應(yīng)緊張狀況。在此背景下，國(guó)內(nèi)外鋅礦的加工費(fèi)用也呈現(xiàn)出企穩(wěn)并有所回升的趨勢(shì)，使得年末冶煉廠的鋅產(chǎn)量略高于市場(chǎng)先前的預(yù)期。

在期貨市場(chǎng)方面，近月合約的多頭資金表現(xiàn)出了高度的集中性，這一特點(diǎn)加劇了市場(chǎng)的不確定性。與此同時(shí)，社會(huì)庫(kù)存的持續(xù)下滑使得現(xiàn)貨市場(chǎng)上的鋅流通量變得愈發(fā)緊張。受此影響，現(xiàn)貨升水（即現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格的部分）迅速攀升，反映了市場(chǎng)對(duì)于鋅資源的強(qiáng)烈需求。

從消費(fèi)端來看，隨著冬季的來臨，交通、光伏等領(lǐng)域的訂單需求因施工項(xiàng)目的逐漸結(jié)束而有所減弱。同時(shí)，出口訂單也呈現(xiàn)出一定的回落態(tài)勢(shì)。然而，值得注意的是，鐵塔行業(yè)的訂單需求依然保持穩(wěn)健，盡管相較于之前的高峰期有所減少。此外，鍍鋅企業(yè)的開工率仍然維持在相對(duì)較高的水平，這表明下游市場(chǎng)對(duì)鋅產(chǎn)品的需求依然旺盛。這種旺盛的下游需求為現(xiàn)貨升水提供了有力的支撐，使得鋅價(jià)在短期內(nèi)有望繼續(xù)保持堅(jiān)挺。

綜上所述，鋅市場(chǎng)近期的基本面呈現(xiàn)出原料供應(yīng)壓力緩解、加工費(fèi)企穩(wěn)回升、近月合約多頭資金集中、社會(huì)庫(kù)存下降、現(xiàn)貨升水快速拉漲以及下游需求旺盛等多重特點(diǎn)。