近日，宏觀面與基本面均出現(xiàn)轉(zhuǎn)好跡象并共同作用于鋁價(jià)，使得鋁市場呈現(xiàn)出一定的上行潛力。

今日內(nèi)盤金屬普遍上漲，僅氧化鋁表現(xiàn)疲軟，其余六大主要金屬均全線上揚(yáng)。滬鋁主力2504合約呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢，10:15分休盤時(shí)報(bào)價(jià)為每噸20885元，上漲0.36%。現(xiàn)貨市場交易平穩(wěn)，暫無突出表現(xiàn)，下游按需入場采購備貨，整體交易氛圍溫和。

長江現(xiàn)貨A00鋁錠報(bào)價(jià)為每噸20830元，較前一交易日上漲30元，貼水10元。

從宏觀面來看，美國進(jìn)入“特朗普2.0時(shí)期”后，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)波動(dòng)，如2月美國裁員數(shù)據(jù)大幅上升，引發(fā)市場對經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂。同時(shí)，美國總統(tǒng)簽署對墨西哥和加拿大關(guān)稅的修正案，雖然短期內(nèi)為相關(guān)產(chǎn)品免征關(guān)稅提供了緩沖，但北美貿(mào)易關(guān)系的不確定性仍然存在。歐洲央行連續(xù)第五次會(huì)議降息，也反映出全球經(jīng)濟(jì)面臨的下行壓力。然而，國內(nèi)方面，央行行長潘功勝表示將根據(jù)經(jīng)濟(jì)金融形勢擇機(jī)降準(zhǔn)降息，增強(qiáng)了市場流動(dòng)性寬松的預(yù)期，對鋁價(jià)構(gòu)成支撐。

從基本面來看，我國電解鋁供應(yīng)端雖保持小幅增長，但受限于國內(nèi)4580萬噸的產(chǎn)能天花板，電解鋁企業(yè)基本無大規(guī)模新增合規(guī)產(chǎn)能指標(biāo)。預(yù)計(jì)2025年全年國內(nèi)電解鋁新增產(chǎn)能極為有限，大多為置換產(chǎn)能。這意味著供應(yīng)端的增長將受到嚴(yán)格限制，為鋁價(jià)提供了有力的支撐。

同時(shí)，消費(fèi)端也呈現(xiàn)出積極的變化。截至3月6日，國內(nèi)電解鋁錠社會(huì)庫存和鋁棒庫存均出現(xiàn)下降，表明下游加工企業(yè)需求正在明顯回暖。隨著“金三銀四”傳統(tǒng)旺季的到來，鋁下游加工行業(yè)開工率普遍呈現(xiàn)溫和復(fù)蘇態(tài)勢，消費(fèi)有望繼續(xù)保持增長。

此外，美指的連續(xù)回落也減輕了倫鋁上方的壓力，為鋁價(jià)上行提供了有利的外部環(huán)境。國內(nèi)央行擇機(jī)降息降準(zhǔn)的聲明，進(jìn)一步增強(qiáng)了市場對流動(dòng)性寬松的預(yù)期，有助于提振鋁價(jià)。

綜上所述，宏觀面的不確定性以及基本面供應(yīng)受限、消費(fèi)回暖的格局共同作用于鋁價(jià)。在供應(yīng)端增長受限、消費(fèi)端持續(xù)回暖以及外部環(huán)境有利的背景下，鋁價(jià)有望繼續(xù)保持上行態(tài)勢。未來，需密切關(guān)注北美貿(mào)易關(guān)系的進(jìn)展、國內(nèi)政策的實(shí)施情況以及鋁下游加工行業(yè)的開工率變化，以更準(zhǔn)確地判斷鋁價(jià)的走勢。