近期滬期銅價格跌跌不休，今日主力2502合約再度增倉下行，收盤跌0.70%，期價最低觸及73030元，最高觸及73440元，15：00收盤價報73280元。

全球金融市場方面，亞洲多數(shù)股市在新年首個交易日走低，市場密切關(guān)注特朗普新政府政策動態(tài)，包括減稅、提高關(guān)稅和收緊移民政策等，這些政策可能提振債券收益率和美元。同時，美國利率長期保持較高水平的預(yù)期加劇了美國和新興經(jīng)濟體之間的利差風(fēng)險，刺激資本外流。美元走強對有色商品市場構(gòu)成不利影響。

中國方面?zhèn)鱽碚呃眯盘?。中國央行通過兩項工具釋放中長期流動性1.7萬億元，以維持銀行體系流動性充裕。此外，經(jīng)濟數(shù)據(jù)也表現(xiàn)強勁，服務(wù)貿(mào)易同比增長14.2%，制造業(yè)PMI連續(xù)三個月維持擴張態(tài)勢，盡管擴張速度有所放緩。

基本面方面，近期廢銅流通速率緩慢下降，預(yù)計1月份庫存壓力將增大。盡管中國電解銅產(chǎn)量在12月可能環(huán)比增長9萬噸，但受原料供應(yīng)緊張和反向開票因素的影響，1月產(chǎn)量的同比增速預(yù)計將放緩。在需求側(cè)，春節(jié)效應(yīng)將在1月顯著顯現(xiàn)，導(dǎo)致線纜、空調(diào)及汽車等行業(yè)終端需求全面下滑。市場調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)冶煉廠在第四季度的檢修計劃主要集中于11月，預(yù)計這將導(dǎo)致產(chǎn)量減少3.2萬噸。同時，全球交易所銅庫存展現(xiàn)出分化態(tài)勢，海外庫存壓力尤為顯著，不過在上周，國內(nèi)上期所庫存亦呈現(xiàn)小幅累積趨勢。主要是因為臨近年關(guān)，現(xiàn)貨消費反饋低迷，下游采購行為趨于謹慎，對高價銅材興趣缺缺，導(dǎo)致市場交易量逐漸減少，這對庫存減少構(gòu)成了較大阻力。據(jù)此預(yù)測，社會庫存將如期連續(xù)增加，且隨著消費持續(xù)疲軟，庫存累積的趨勢預(yù)計還將延續(xù)。

對于當(dāng)前形勢來看，進入2025年新紀元，短期美元或?qū)⒀永m(xù)高位運行姿態(tài)，市場避險情緒維持，繼續(xù)打壓銅價。此外，美聯(lián)儲放緩降息步伐也引發(fā)了市場的擔(dān)憂。盡管中國經(jīng)濟保持穩(wěn)健且政策力度不斷加大，但主體經(jīng)濟復(fù)蘇步伐依然緩慢，宏觀預(yù)期難以形成有效提振。加之年底基本面趨弱，銅庫存累積的預(yù)期上升，短期內(nèi)銅價預(yù)計將維持偏弱整理態(tài)勢。今日，滬銅主力合約的運行區(qū)間預(yù)計在73000至74000元/噸之間。在操作策略上，建議以短線區(qū)間操作為主，企業(yè)可趁機逢低增加采購量。

長江有色金屬網(wǎng)現(xiàn)貨數(shù)據(jù)：

長江現(xiàn)貨主要金屬價格如下：

品名	價格區(qū)間	均價	漲跌	單位	日期	走勢
1#銅	73510-73550	73530	-390	元/噸	01-02
銅升貼水	b160-b200	180	70	元/噸	10:15
A00鋁	19850-19890	19870	100	元/噸	01-02
鋁升貼水	c10-b30	10	20	元/噸	10:15
0#鋅	25790-25890	25840	-50	元/噸	01-02
1#鋅	25690-25790	25740	-50	元/噸	01-02
1#鉛	16800-16900	16850	50	元/噸	01-02
1#錫	243500-245500	244500	-1,750	元/噸	01-02
1#鎳	124650-128050	126350	950	元/噸	01-02