期貨行情：

【宏觀風(fēng)浪未平但降息預(yù)期升溫助力，銅價(jià)偏強(qiáng)上行鋁價(jià)跌勢速度減緩】

1、銅價(jià)

上周五，美國公布的11月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)意外強(qiáng)勁，推動(dòng)市場風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，部分利空情緒得到削弱。同時(shí)，中國即將召開的重要會(huì)議為市場帶來了利好預(yù)期，加之銅社會(huì)庫存的下降，共同支撐銅價(jià)上行。此外，智利礦商與中國冶煉廠達(dá)成的降低2025年銅精礦處理費(fèi)的協(xié)議，引發(fā)了人們對原材料供應(yīng)的擔(dān)憂，進(jìn)一步推高了銅價(jià)。盡管近期銅價(jià)有所回落并進(jìn)入了傳統(tǒng)淡季，但下游行業(yè)在銅價(jià)企穩(wěn)后需求得到激發(fā)，國內(nèi)社會(huì)庫存去化順暢，現(xiàn)貨升水仍具備上漲潛力。綜合以上因素，預(yù)計(jì)今日現(xiàn)貨銅價(jià)將繼續(xù)呈現(xiàn)上漲趨勢。

2、鋁價(jià)

在全球央行決策周與一系列關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布的背景下，市場多頭持謹(jǐn)慎態(tài)度，減少了積極做多的行為，進(jìn)而引發(fā)了市場對金屬未來需求前景的擔(dān)憂。在國內(nèi)市場，鋁市交易顯得疲軟，現(xiàn)貨市場的交投情況并不理想。早盤時(shí)，滬鋁主力合約延續(xù)了上周五的疲軟走勢，呈現(xiàn)出低開低走、持續(xù)偏弱震蕩的態(tài)勢。市場參與者普遍持觀望態(tài)度，入市買貨變得更加謹(jǐn)慎，這對鋁價(jià)構(gòu)成了一定的下行壓力。預(yù)計(jì)今日現(xiàn)貨鋁價(jià)將呈現(xiàn)下跌趨勢。

3、鋅價(jià)

美國11月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，但失業(yè)率超預(yù)期上升，導(dǎo)致交易員上調(diào)對美聯(lián)儲(chǔ)12月降息押注的同時(shí)上調(diào)明年溫和降息預(yù)期。美元指數(shù)呈現(xiàn)V型反彈趨勢，有色板塊承壓明顯，倫鋅收跌。國內(nèi)礦端仍處于緊缺狀態(tài)，但海外制造業(yè)需求低迷，冶煉廠供應(yīng)相對穩(wěn)定，實(shí)際過剩局面持續(xù)。同時(shí)，消費(fèi)端在淡季效應(yīng)下開工率略顯不足，短期去庫速度放緩。預(yù)計(jì)今日現(xiàn)貨鋅價(jià)將呈現(xiàn)下跌趨勢。

4、鉛價(jià)

美國就業(yè)數(shù)據(jù)及失業(yè)數(shù)據(jù)公布后，交易員押注放緩降息步伐，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)多位官員支持謹(jǐn)慎降息，導(dǎo)致美元指數(shù)反彈，倫鉛收跌。隨著環(huán)保管控及惡劣天氣影響減弱，再生鉛冶煉廠基本恢復(fù)正常，供給端緊張情緒明顯放緩。疊加消費(fèi)端在淡季壓力下社會(huì)庫存去化速度放緩，鉛蓄電池企業(yè)開工率小幅回落，鉛錠需求減弱。預(yù)計(jì)今日現(xiàn)貨鉛價(jià)將呈現(xiàn)下跌趨勢。

5、錫價(jià)

上周五美國公布非農(nóng)報(bào)告后，美元震蕩走弱，市場大幅押注美聯(lián)儲(chǔ)12月降息。本周市場將迎來重磅會(huì)議，會(huì)議保持樂觀預(yù)期，提振市場情緒，有色金屬行業(yè)景氣度回暖。滬期錫高開后盤面維持窄幅震蕩，印尼和緬甸礦山品位下降對錫供應(yīng)存隱憂。但光伏及半導(dǎo)體領(lǐng)域回暖有限，畏高交投謹(jǐn)慎。預(yù)計(jì)今日現(xiàn)貨錫價(jià)將呈現(xiàn)小幅下跌趨勢。

6、鎳價(jià)

上周五美國公布非農(nóng)報(bào)告后，美元震蕩走弱，市場大幅押注美聯(lián)儲(chǔ)12月降息，有色金屬行情普遍反彈。滬期鎳高開高走，盤面維持高位運(yùn)行。當(dāng)前印尼鎳礦仍存擾動(dòng)，精煉鎳成本相對堅(jiān)挺。但純鎳過剩及倫鎳?yán)蹘煅永m(xù)施壓，鎳鐵表現(xiàn)較弱。硫酸鎳略有回暖，預(yù)計(jì)短期內(nèi)鎳價(jià)或偏強(qiáng)運(yùn)行。但需注意市場情緒變化及供需關(guān)系的影響。

綜上所述，今日金屬市場整體呈現(xiàn)分化走勢。銅、鎳等品種受利好因素支撐，預(yù)計(jì)價(jià)格將呈現(xiàn)上漲或偏強(qiáng)運(yùn)行趨勢；而鋁、鋅、鉛等品種則受利空因素影響，預(yù)計(jì)價(jià)格將呈現(xiàn)下跌趨勢。投資者需密切關(guān)注市場動(dòng)態(tài)及供需關(guān)系變化，合理把握投資機(jī)會(huì)。