周五晚間，滬鋁主力2501合約低開低走，盤面跌勢(shì)為繼，截止01：00收盤報(bào)價(jià)20340元/噸，下跌75元，跌幅為0.37%.上周五，長(zhǎng)江現(xiàn)貨A00鋁錠報(bào)價(jià)20380-20420?元/噸，均價(jià)報(bào)20400?元/噸，較前一個(gè)交易日下跌150元/噸。近期滬鋁基本面基本保持平穩(wěn)，但宏觀波動(dòng)頻頻繼續(xù)干擾鋁價(jià)走勢(shì)，并在多項(xiàng)因素的交織下展現(xiàn)出復(fù)雜的動(dòng)態(tài)變化。

從供應(yīng)方面來看，國(guó)內(nèi)電解鋁的供應(yīng)受到政策調(diào)控的影響，如云南地區(qū)的電解鋁廠在季節(jié)性影響下開始分批復(fù)產(chǎn)，同時(shí)內(nèi)蒙古的新增產(chǎn)能和四川的零星復(fù)產(chǎn)也增加了供應(yīng)。然而，海外電解鋁市場(chǎng)雖然部分冶煉利潤(rùn)修復(fù)，但新增產(chǎn)能有限，主要受到能源價(jià)格高企和停產(chǎn)產(chǎn)能難以較快恢復(fù)的限制。這種國(guó)內(nèi)外供應(yīng)的差異，使得鋁市場(chǎng)的供應(yīng)狀況呈現(xiàn)出復(fù)雜多變的局面。

在需求方面，建筑領(lǐng)域作為鋁的最大下游，其需求并未出現(xiàn)大幅增加。然而，新能源領(lǐng)域的需求增長(zhǎng)顯著，尤其是新能源車產(chǎn)量逐年增長(zhǎng)和光伏裝機(jī)量的穩(wěn)定增長(zhǎng)，為鋁市場(chǎng)帶來了新的增長(zhǎng)點(diǎn)。盡管傳統(tǒng)燃油車消費(fèi)因新能源車市場(chǎng)份額上升而下滑，但短期內(nèi)傳統(tǒng)需求板塊預(yù)計(jì)不會(huì)有較大增量，這也在一定程度上平衡了鋁市場(chǎng)的供需關(guān)系。

庫(kù)存方面，全球鋁庫(kù)存總量呈現(xiàn)出下降的趨勢(shì)，尤其是倫敦金屬交易所（LME）的鋁庫(kù)存減少，這反映出鋁市場(chǎng)的供需緊張狀況。然而，鋁的庫(kù)存比銅低，抗風(fēng)險(xiǎn)能力相對(duì)較差，因此價(jià)格波動(dòng)可能受到更多因素的影響。

價(jià)格趨勢(shì)方面，短期內(nèi)供應(yīng)高位、原料成本支撐增強(qiáng)以及需求年底翹尾加強(qiáng)等因素，使得供需緊張持續(xù)，主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)加強(qiáng)，從而推高了鋁價(jià)。然而，中期來看，電解鋁產(chǎn)量維持高位，而鋁土礦供應(yīng)受限導(dǎo)致氧化鋁價(jià)格偏強(qiáng)，這增加了電解鋁的成本支撐。但再生比例的提升也增加了供應(yīng)利空，使得價(jià)格波動(dòng)增加。

技術(shù)面上看，鋁價(jià)短期預(yù)計(jì)繼續(xù)在區(qū)間范圍內(nèi)震蕩，下方支撐位為20200元，上方壓力位為20550元。

綜上所述，鋁市場(chǎng)的供需狀況在短期內(nèi)表現(xiàn)為供應(yīng)充足但需求增長(zhǎng)更快，導(dǎo)致供需緊張和價(jià)格上漲。然而，中期則受到供應(yīng)和成本的雙重影響，價(jià)格波動(dòng)可能加劇。因此，投資者在參與鋁市場(chǎng)交易時(shí)，應(yīng)密切關(guān)注供需關(guān)系、政策調(diào)控、原料成本以及新能源領(lǐng)域需求增長(zhǎng)等因素的變化，以制定合理的投資策略。同時(shí)，也需要注意鋁市場(chǎng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力相對(duì)較弱，價(jià)格波動(dòng)可能受到更多外部因素的影響。