一、本周國內(nèi)現(xiàn)貨鎳價走勢

▲CCMN現(xiàn)貨鎳本周走勢圖

影響本周鎳價走勢的主要因素回顧：
本周長江現(xiàn)貨1#鎳價格呈現(xiàn)探底高開低走，截止12月20日當日長江現(xiàn)貨1#鎳現(xiàn)貨均價報124650元/噸，下跌100元/噸，本周長江現(xiàn)貨1#鎳周均價報126180元/噸（本周共交易5天）；上海地區(qū)市場鎳周均價報126100元/噸（本周共交易5天）。
本周（12/16-12/20）本周迎2024年最后新一輪“央行超級周”，全球共25家央行將于本周公布利率決議，包括澳大利亞、英國、瑞士等多個國家央行進行議息會議，此外，多位美聯(lián)儲官員公開講話，牽動市場情緒；關(guān)鍵央行決策將引發(fā)市場波動。周初，市場被謹慎氛圍籠罩，美元指數(shù)呈現(xiàn)反彈趨勢，金屬行情走勢謹慎保守，交易員靜候本周即將公布美聯(lián)儲議息會議，國內(nèi)政策處于真空期，鎳價走勢逐步趨弱，截止12月19日凌晨，美聯(lián)儲議息會議宣布下調(diào)基準利率25個基點至4.25%-4.5%，雖然符合市場預期，但整體偏向鷹派，暗示美聯(lián)儲官員更加傾向于放緩降息步伐，市場大幅削減了對美聯(lián)儲降息預測，美元高位攀升，美股三大股指集體收跌，市場風險偏好降溫，金融市場反應(yīng)劇烈，有色金屬板塊整體下行，鎳價迎“五連跌”局面，除此宏觀面利空影響外，鎳基本面承壓，精煉鎳過剩格局仍存，鋼廠利潤收縮壓制鎳鐵價格，鎳產(chǎn)業(yè)鏈基本面整體偏弱，鎳鐵價格承壓震蕩，鎳鐵和鉻鐵價格均有回落，不銹鋼成本支撐下移，純鎳過剩及累庫施壓下，鎳弱勢震蕩，關(guān)注12萬-13萬關(guān)口波動情況。

鎳供應(yīng)面，菲律賓適逢雨季主要鎳礦開采區(qū)運輸受阻，市場預計當?shù)乜晒┏隹阪嚨V量或有減少，鎳礦價格表現(xiàn)堅挺，但鎳中間品供應(yīng)增量，印尼投資鎳產(chǎn)業(yè)鏈，二級鎳產(chǎn)品種類逐漸豐富，印尼產(chǎn)量增長，印尼作為全球重要的鎳生產(chǎn)國，其低品位鎳生鐵產(chǎn)量預計將在2024年增加11.3%，達到167萬噸。高品位鎳產(chǎn)量也將呈現(xiàn)上升趨勢，進一步加劇全球鎳市場的供應(yīng)過剩情況，當前全球鎳市場或?qū)⒚媾R更大的供應(yīng)過剩壓力，產(chǎn)業(yè)處于待清階段。
鎳需求面：隨著全球向可再生能源轉(zhuǎn)型，尤其是在能源轉(zhuǎn)型和新能源汽車等領(lǐng)域，鎳的需求總體呈現(xiàn)增長趨勢，鎳在電池制造和其他高科技應(yīng)用中的需求持續(xù)增長，電動汽車電池方面更加凸顯，鎳在不銹鋼、合金鋼、電鍍、航天軍工、鑄幣、陶瓷、催化等領(lǐng)域也有廣泛應(yīng)用，在合金電鍍領(lǐng)域需求穩(wěn)定，在材料升級和新興技術(shù)發(fā)展中，鎳的需求也在不斷擴展，例如在海上風電、光熱發(fā)電和多晶硅生產(chǎn)等方面，本周鎳價不斷下挫，現(xiàn)貨逢低進購情緒有所改善；

二、倫敦期貨鎳走勢

海外方面，本周四之前市場并未給予該數(shù)據(jù)高度關(guān)注度，上周美國CPI和PPI數(shù)據(jù)公布后，市場對美聯(lián)儲降息路徑產(chǎn)生一定預期，但截止本周四，美聯(lián)儲公布12月議息會議紀要，會議紀要顯示將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間下調(diào)25個基點到4.25%至4.5%之間，符合市場預期，美聯(lián)儲宣布鷹派降息后，市場對于明年1月份可能暫停降息押注升溫，市場風險偏好降溫，交易員等待有關(guān)特朗普關(guān)稅和移民政策的更多細節(jié)，美債利率飆升，美元大漲，美股震蕩收跌，黃金白銀下跌，金屬板塊整體較弱，引發(fā)基金拋售潮，資金熱度降溫，美股周線跌幅較大，投資者紛紛規(guī)避風險資產(chǎn)，倫鎳受金屬板塊整體拖累下挫，一度跌破15000美元關(guān)口，展望后市，在經(jīng)歷利空洗禮后，逢低買盤刺激帶動倫鎳去庫，或?qū)⒗面噧r。后市關(guān)注即將公布的美國PCE數(shù)據(jù)；

三、倫鎳周庫存情況

▲ CCMN倫鎳本周庫存走勢圖
倫敦金屬交易所（LME）的數(shù)據(jù)顯示，12月19日倫鎳庫存錄得161238噸，較前一日增加318 。創(chuàng)下了近三年來新高，這一庫存水平的上升主要是由于全球鎳產(chǎn)能的擴張和需求端的疲軟。全球鎳產(chǎn)能的增加，尤其是印尼等主要鎳生產(chǎn)國的產(chǎn)能釋放，導致了供應(yīng)量的顯著增加。利空鎳價。
下周走勢展望
在年輪更替的門檻上，全球各國央行利率決議收官之戰(zhàn)落下帷幕，金融市場掀起波瀾，對金屬行業(yè)產(chǎn)生了深遠的影響。受強勁的消費支出和出口增加推動，截止12月19日，據(jù)美國商務(wù)部公布數(shù)據(jù)顯示，第三季度GDP環(huán)比年率終值上調(diào)至3.1%，此外，美國11月份季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增加22.7萬人，為4月以來最大增幅，超過市場預期的20萬人，一系列經(jīng)濟來數(shù)據(jù)公布強化了美聯(lián)儲貨幣政策前景的鷹派立場，美指創(chuàng)下兩年新高位，美元后市走勢預計將持續(xù)高位震蕩，但中長期可能面臨下行壓力，國內(nèi)市場進入政策真空期，A股走勢偏強，人民幣重回全球第四大活躍貨幣，年末國內(nèi)資金流動性預期寬松，提振市場情緒，純鎳延續(xù)過剩格局，鎳鐵端轉(zhuǎn)為緊平衡，MHP積極擴產(chǎn)趨勢，前驅(qū)體用鎳呈現(xiàn)重啟增長態(tài)勢，但逢低詢盤采買熱度提升，階段內(nèi)鎳價窄幅震蕩磨底后擇機反彈。關(guān)注支撐位122000-阻力位125000區(qū)間波動情況；本周報僅供參考，不做操盤指引（長江有色金屬網(wǎng) kjservice.cn服務(wù)電話0592-5668838）