11月14日長(zhǎng)江現(xiàn)貨價(jià)格數(shù)據(jù)顯示下跌，

1#銅價(jià)：73,590元/噸，跌1,370元/噸

無(wú)氧銅絲（硬）：74,750元/噸，跌1,370元/噸

漆包線價(jià)：78,860元/噸，跌1,370元/噸

周四（11月14日），滬期銅市場(chǎng)延續(xù)跌勢(shì)，一度創(chuàng)下近兩個(gè)月新低，至73170元/噸，這已經(jīng)是連續(xù)第四個(gè)交易日下跌。銅價(jià)的持續(xù)走低，主要受累于美元的走強(qiáng)和美國(guó)公債收益率的上升，使得大宗商品對(duì)海外買家的吸引力減弱，成本增加。

近期，美元指數(shù)在美債收益率上升和特朗普大選獲勝消息的推動(dòng)下，連續(xù)第五個(gè)交易日上漲，最高觸及106.77，漲幅約0.25%。同時(shí)，10年期美債收益率也延續(xù)了升勢(shì)，自7月1日以來(lái)首次升至4.488%。美元的走強(qiáng)和大宗商品價(jià)格的下跌，使得海外買家購(gòu)買成本增加，進(jìn)一步打壓了銅價(jià)的走勢(shì)。

從宏觀層面來(lái)看，花旗集團(tuán)分析師在報(bào)告中指出，由于美國(guó)可能上調(diào)貿(mào)易關(guān)稅，以及中國(guó)刺激措施不及預(yù)期，全球制造業(yè)復(fù)蘇的前景變得黯淡。特朗普多次表示，他當(dāng)選后將對(duì)進(jìn)口中國(guó)商品征收高達(dá)60%的關(guān)稅，這進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)的擔(dān)憂。同時(shí)，投資者也對(duì)中國(guó)近期為重振經(jīng)濟(jì)而采取的刺激措施的規(guī)模感到失望，這使得銅價(jià)的下行壓力進(jìn)一步加大。

在微觀供需方面，預(yù)計(jì)11月國(guó)內(nèi)電解銅產(chǎn)量將受到檢修增加的影響而進(jìn)一步下滑，但12月后產(chǎn)量將再次回升。目前，這一因素對(duì)銅價(jià)的影響偏中性。然而，在消費(fèi)端，隨著銅價(jià)的回落，下游企業(yè)出現(xiàn)了一定的補(bǔ)貨動(dòng)作，三大消費(fèi)地現(xiàn)貨升貼水繼續(xù)小幅走高。這在一定程度上緩解了銅價(jià)的下跌壓力，但并未改變整體下行的趨勢(shì)。

從資金面來(lái)看，滬銅昨日增倉(cāng)近7000手，顯示出資金在銅價(jià)破位下跌后順勢(shì)增倉(cāng)的態(tài)勢(shì)。這進(jìn)一步加劇了銅價(jià)的下行壓力。

總體來(lái)看，強(qiáng)美元繼續(xù)施壓銅價(jià)，而國(guó)內(nèi)預(yù)期暫時(shí)處在空窗階段。技術(shù)上，銅價(jià)已經(jīng)跌破前期的震蕩平臺(tái)，預(yù)計(jì)后續(xù)將繼續(xù)順勢(shì)往下去尋找現(xiàn)貨端的支撐。市場(chǎng)研判認(rèn)為，階段性壓力位已經(jīng)下移至72500-75500區(qū)間。投資者應(yīng)密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和供需關(guān)系的變化，制定合理的投資策略以應(yīng)對(duì)銅價(jià)的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。