期貨行情：

【金屬市場早間速遞：滬銅反轉(zhuǎn)走跌，謹(jǐn)觀后市走向】

銅：

在全球股市上揚(yáng)的背景下，債市也對貝森特出任美國財長表示歡迎，這一消息提振了市場的風(fēng)險偏好，對銅價產(chǎn)生了積極的影響。史密斯指出，此任命增強(qiáng)了市場信心，推動了銅價的反彈。當(dāng)前，礦端供應(yīng)緊張和國內(nèi)庫存下降為銅價提供了支撐，多頭入場進(jìn)一步推升了銅價。然而，宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險仍然存在，導(dǎo)致資產(chǎn)價格波動。同時，美元雖然走低但仍保持強(qiáng)勢，美國政策預(yù)期的波動也影響了風(fēng)險資產(chǎn)，包括有色金屬?？傮w來看，風(fēng)險商品價格波動性較高，預(yù)計今日現(xiàn)貨銅價將保持震蕩格局，漲跌幅度有限。

鋁：

以色列與真主黨接近達(dá)成?；饏f(xié)議，以及特朗普提名貝森特為美國財政部長，這一連串事件減弱了美元的避險地位，提振了市場風(fēng)險偏好，為金屬價格帶來了反彈的機(jī)會。俄鋁公司宣布將削減6%的產(chǎn)量，加劇了全球鋁供應(yīng)的擔(dān)憂，為鋁價提供了支撐。同時，我國電解鋁廠的運(yùn)行產(chǎn)能保持穩(wěn)定，鋁錠社會庫存持續(xù)下降，加之高成本因素，使得滬鋁價格呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢?？紤]到之前宣布的取消鋁制品出口退稅政策，預(yù)計下游企業(yè)會抓緊時機(jī)增加出口，這有望對鋁價產(chǎn)生提振作用。因此，今日現(xiàn)貨鋁價或呈現(xiàn)上漲趨勢。

鋅：

特朗普對墨西哥、加拿大和中國商品征收關(guān)稅的言論引發(fā)了市場的謹(jǐn)慎態(tài)度，但三大美股指普遍上漲，有色板塊受振大多向上運(yùn)行。隔夜倫鋅震蕩走強(qiáng)，收漲1.62%至3020美元。國內(nèi)供給端由于利潤過低，礦端緊缺導(dǎo)致加工費持續(xù)下調(diào)，冶煉廠維持減停產(chǎn)狀態(tài)。同時，現(xiàn)貨上開始提貨，鋅錠社會庫存暫停累積，去庫拐點較為明顯，支撐鋅價反彈。此外，市場對鋅需求仍呈現(xiàn)偏樂觀態(tài)度，為滬鋅提供向上動力。預(yù)計今日現(xiàn)貨鋅價將上漲。

鉛：

貝森特獲財長提名后，市場對特朗普新關(guān)稅言論的緊張情緒有所放緩，美元指數(shù)及美債收益率轉(zhuǎn)跌，美股向上，有色板塊受振反彈。隔夜倫鉛高開走強(qiáng)，但盤中出現(xiàn)回落趨勢，尾盤收漲0.22%至2022.5美元。宏觀層面經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇存在波折，對有色板塊施壓。同時，各地陸續(xù)開展環(huán)保減產(chǎn)，部分冶煉廠或陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，但仍需時間兌現(xiàn)。下游鉛蓄電池企業(yè)開工率未見明顯恢復(fù)，供需雙弱格局下基本面難以提供向上驅(qū)動。預(yù)計今日現(xiàn)貨鉛價將小跌。

錫：

當(dāng)前市場關(guān)注焦點包括美聯(lián)儲11月會議紀(jì)要、GDP修正數(shù)據(jù)、核心PCE物價指數(shù)以及OPEC+的政策決議等。在數(shù)據(jù)公布前夕，投資者相對謹(jǐn)慎，美指高位徘徊。國內(nèi)財政和貨幣政策繼續(xù)偏向積極，央行連續(xù)多日進(jìn)行凈投放，以呵護(hù)資金面的穩(wěn)定。金屬行情走勢相對震蕩，進(jìn)口窗口開啟錫市供應(yīng)寬松。但新興產(chǎn)業(yè)用錫需求向好，基本面存博弈滬錫窄幅震蕩。預(yù)計今日現(xiàn)貨錫價將小跌。

鎳：

隔夜美元指數(shù)震蕩回落，提振大宗商品價格普遍反彈收漲。近期地緣局勢有所緩和，美新提名財長在關(guān)稅問題上緊張態(tài)度有所消散。同時，菲律賓降雨導(dǎo)致鎳礦運(yùn)輸受阻，鎳礦端供應(yīng)緊張支撐鎳價。鎳鐵及硫酸鎳需求熱度持穩(wěn)，但純鎳過剩及倫鎳?yán)蹘靿褐奇噧r反彈空間。預(yù)計今日現(xiàn)貨鎳價漲幅有限。

綜上所述，今日金屬價格整體呈現(xiàn)震蕩格局，部分金屬如鋁、鋅或呈現(xiàn)上漲趨勢，而鉛、錫和鎳則可能保持震蕩或小幅下跌。投資者應(yīng)密切關(guān)注市場動態(tài)和基本面變化，謹(jǐn)慎決策。