在周三的金屬交易中，滬期鎳價格呈現(xiàn)出震蕩下調(diào)的態(tài)勢，主力合約2501收盤下跌1.36%，最終收盤至126520元/噸，不僅反映了當前鎳市場的供需格局，也凸顯了宏觀環(huán)境對金屬價格的影響。

從宏觀層面來看，美聯(lián)儲的會議紀要雖然透露出12月可能降息的信號，但內(nèi)部官員的謹慎態(tài)度使得美元指數(shù)維持高位運行，這對包括鎳在內(nèi)的金屬價格構成了壓力。市場屬性的中性偏弱，使得投資者在決策時更加謹慎，進一步加劇了鎳價的波動性。

在基本面方面，鎳市場的供需格局并未出現(xiàn)明顯改善。礦端市場的相對堅挺為鎳價提供了一定的成本支撐，但整體需求的缺乏亮點以及供應端的不斷增加，使得過剩壓力依然嚴峻。這種供需失衡的狀況，是導致滬鎳價格承壓回落的主要原因。

鎳礦市場方面，菲律賓北部的鎳礦招標價雖有成交，但市場情緒偏空，導致鎳礦價格弱勢運行。國內(nèi)鎳鐵成交價格的下跌進一步擴大了工廠的虧損幅度，使得鐵廠在采購鎳礦時持續(xù)壓價。而在印尼，鎳礦發(fā)貨量的減少以及市場有價無市的狀態(tài)，也加劇了鎳礦市場的疲軟。

硫酸鎳市場方面，現(xiàn)貨采購活動顯著降溫，市場成交量萎縮。下游材料廠鑒于需求疲軟，紛紛縮減生產(chǎn)計劃，對硫酸鎳的采購策略轉(zhuǎn)為以滿足即期需求為主的小批量、高頻次模式，庫存管理趨于保守。在供應端，部分鹽廠因下游需求不振及持續(xù)的經(jīng)營虧損，已采取主動減產(chǎn)乃至停產(chǎn)措施以應對困境。盡管如此，考慮到原料成本依然高企，為減緩成本壓力，鹽廠正逐步嘗試提高產(chǎn)品報價。在此背景下，預計硫酸鎳價格將在短期內(nèi)維持弱勢穩(wěn)定，但市場整體仍籠罩在較大的下行壓力之下，前景不容樂觀。

長江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，1#鎳價報125450-128650元/噸，均價報127050元/噸，較上一個交易日下跌2,450元/噸。

綜合宏觀經(jīng)濟與微觀市場動態(tài)，ccmn分析認為，當前精煉鎳的供應將有擴大趨勢，而當前又恰逢傳統(tǒng)消費淡季，預計需求端的復蘇跡象將繼續(xù)呈現(xiàn)微弱姿態(tài)。從中長期來看，全球范圍內(nèi)的庫存也將持續(xù)累積，鎳價深陷過剩格局，進而進入下行通道。宏觀面不穩(wěn)定性較強，國內(nèi)又處在政策調(diào)整的空檔期，短期內(nèi)市場情緒容易受到美元指數(shù)波動的影響，呈現(xiàn)出較大的不確定性。同時，持續(xù)的供應過剩狀態(tài)對鎳價形成了沉重壓力，限制了鎳價潛在的反彈空間，預示著市場將持續(xù)面臨下行壓力。

操作建議，謹慎決策以應對可能的市場風險。