【引言】11月13日，美國總統(tǒng)大選后的首份通脹報(bào)告——美國消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）數(shù)據(jù)公布，顯示通脹略有回升，白銀市場(chǎng)隨之波動(dòng)。早盤白銀市場(chǎng)小幅反彈，開盤于30.662的位置，最高觸及30.782，但隨后急速回落，進(jìn)入窄幅整理階段。這一走勢(shì)反映了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)未來寬松節(jié)奏的調(diào)整預(yù)期，以及美元走軟和非美貨幣上漲態(tài)勢(shì)的延續(xù)。

美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期與白銀價(jià)格
CPI數(shù)據(jù)基本符合預(yù)期，交易員加大了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)12月降息的押注，這一預(yù)期對(duì)白銀市場(chǎng)產(chǎn)生了顯著影響。市場(chǎng)定價(jià)美聯(lián)儲(chǔ)12月降息的可能性約為75%，較通脹數(shù)據(jù)公布前的60%有所上升。美聯(lián)儲(chǔ)可能不會(huì)大幅降息，而是通過小幅調(diào)整來確保通脹回歸目標(biāo)，同時(shí)維持勞動(dòng)力市場(chǎng)的穩(wěn)定。

美元與非美貨幣走勢(shì)對(duì)白銀的影響
美元指數(shù)在數(shù)據(jù)公布后短線下挫，但隨后快速收回，維持在106關(guān)口附近。非美貨幣普漲，歐元兌美元短線拉升近30點(diǎn)，英鎊兌美元短線拉升超30點(diǎn)。這種貨幣市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)白銀市場(chǎng)構(gòu)成了一定的影響，因?yàn)榘足y作為避險(xiǎn)資產(chǎn)，其價(jià)格往往與美元走勢(shì)呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)。

白銀市場(chǎng)持倉變化
截至11月13日收盤，白銀期貨主力合約漲跌+0.29%，成交量57.13萬手，持倉數(shù)據(jù)顯示前20席位呈現(xiàn)凈多，差額頭寸為51881手。這表明市場(chǎng)對(duì)白銀的多頭情緒依然存在，盡管市場(chǎng)波動(dòng)加劇。

白銀市場(chǎng)的未來展望
全球白銀市場(chǎng)有望在2024年連續(xù)第四年出現(xiàn)實(shí)物短缺，主要驅(qū)動(dòng)因素是工業(yè)需求的增長。由于美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期、美元疲軟時(shí)期和收益率下降提高了白銀的投資吸引力，交易所交易產(chǎn)品有望實(shí)現(xiàn)三年來首次年度流入。白銀價(jià)格在2024年迄今出現(xiàn)了顯著上漲，自2012年以來首次接近35美元，截至11月7日，自今年年初以來，價(jià)格已飆升34%。

綜上所述，美國CPI數(shù)據(jù)的公布對(duì)白銀市場(chǎng)產(chǎn)生了直接和間接的影響，市場(chǎng)參與者對(duì)未來的貨幣政策走向和經(jīng)濟(jì)預(yù)期進(jìn)行了重新評(píng)估，白銀價(jià)格在短線沖高后震蕩回落，反映出市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的敏感性以及對(duì)通脹數(shù)據(jù)的關(guān)注。隨著全球經(jīng)濟(jì)和貨幣政策的不斷變化，白銀市場(chǎng)將繼續(xù)受到這些宏觀因素的影響。（以上觀點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù) ）長江有色金屬網(wǎng)kjservice.cn