期貨行情：

今日早市，有色金屬市場呈現出復雜多變的態(tài)勢。受多重因素影響，各類金屬價格呈現出不同的走勢。

銅價方面，受到中國溫和刺激措施引發(fā)的需求疑慮限制，漲幅受到一定制約。房地產市場的復蘇仍主要局限于一線城市，未能全面帶動銅需求的增長。然而，隨著特朗普當選影響的逐漸減弱，美元漲勢暫歇，為非美元投資者提供了更優(yōu)惠的購買條件，其購買積極性有所提升。此外，銅價近期跌至三個月新低，激發(fā)了市場消費者的逢低買入熱情，帶動了消費需求的回暖，對銅價構成了一定的支撐。綜合來看，當前市場受到逢低買盤的支撐，庫存持續(xù)減少，現貨市場的支撐力度逐漸增強，預計今日現貨銅價將呈現上漲趨勢。

鋁價方面，市場擔憂美國關稅及中國退稅取消的影響，制約了鋁價的反彈。隨著1月特朗普就任后關稅及貿易戰(zhàn)影響的評估，市場氛圍保持謹慎。盡管滬鋁基本面穩(wěn)健，供需平衡，但淡季的來臨使得消費預期走弱。盡管鋁價下跌提振了下游提貨，庫存下滑對鋁價構成支撐，但整體而言，今日現貨鋁價或繼續(xù)下跌。

鋅價方面，盡管“特朗普交易”有所降溫，但美股仍呈現偏強運行態(tài)勢。美元指數有所回落，跌離一年高位，同時美債盤中呈現V型反彈，對有色板塊構成提振。供給端受到內外礦端偏緊的影響，加工費維持低位水平，進口窗口雖有打開但海外礦流入國內市場有限。此外，海外冶煉廠持續(xù)擾動導致供給端緊縮擔憂情緒再起。國內冶煉廠冬儲接近尾聲，鋅錠產量有所下滑，現貨升水有所提升。盡管鍍鋅及氧化鋅進入淡季，但下游剛需逢低采購仍帶動社會庫存去化。綜合來看，滬鋅存有支撐，預計今日現貨鋅價將上漲。

鉛價方面，高盛預計美國核心PCE通脹率將降至2.1%，但特朗普勝選后市場對通脹擔憂情緒偏高，降息預期搖擺不定。美元指數跌離一年高位，美債收益率沖高回落，有色板塊整體呈現反彈趨勢。受到報廢需求減弱影響，廢電瓶回收偏緊，同時環(huán)保督察及惡劣天氣繼續(xù)影響再生鉛生產，減停產規(guī)模繼續(xù)擴大?，F貨流通有限使得持貨商挺價情緒提升。盡管電池需求季節(jié)性回暖，經銷商去庫積極，但去庫程度有限，鉛錠訂單仍維持剛需。因此，鉛價反彈空間受限，預計今日現貨鉛價將小幅上漲。

錫價方面，近期美聯(lián)儲官員發(fā)表鷹派言論，市場預計美聯(lián)儲或將放緩降息。但隨著“特朗普交易”逐步被市場消化，美元指數小幅回落，有色金屬行情普遍反彈。國內房地產成交熱度回升，疊加一系列增量利好政策提振市場信心。人民幣匯率企穩(wěn)態(tài)勢使得中國資產備受追捧。然而，當前佤邦錫礦復產尚未確定，國內原料趨緊，錫市逢低補庫興起。但基本面偏弱，預計今日現貨錫價將小幅上漲。

鎳價方面，隔夜美元指數震蕩走弱，為基本金屬提供反彈契機。LME倫敦金屬普遍迎漲，滬期鎳高開后盤面維持反彈趨勢。近期鎳礦供應緊張擔憂仍存，菲律賓適逢雨季，鎳礦運輸受到干擾，鎳礦價格保持堅挺，為鎳市提供底部支撐。然而，鎳鐵價格回調，精煉鎳供應過剩格局延續(xù)，倫鎳庫存延續(xù)累增態(tài)勢，制約了鎳反彈空間。需求方面，鎳市逢低剛需采購后，市場交投熱度隨著價格反彈而受抑。預計短期內鎳價將小幅探漲。

綜上所述，今日早市有色金屬市場呈現出復雜多變的態(tài)勢。各類金屬價格受到多重因素的影響，呈現出不同的走勢。投資者應密切關注市場動態(tài)和基本面變化，以制定合理的投資策略。