隔夜，銅市經(jīng)歷了一波顯著的反彈行情，主要受到美聯(lián)儲降息以及美元指數(shù)回落的提振。然而，盡管市場情緒回暖，但基本面因素仍對銅價的漲幅構(gòu)成制約。

美聯(lián)儲在11月份的議息會議上如期降息25個基點，這一決策符合市場預(yù)期，并導(dǎo)致美元指數(shù)高位回落。受此影響，隔夜倫銅暴漲3.84%，滬銅也迎來強(qiáng)勢反彈，主力合約收復(fù)失地，重心升至7.7萬元/噸。市場樂觀期待中國推出新的刺激舉措，同時滬銅社會庫存的持續(xù)下降也為銅價提供了支撐。

截止10：15分休盤報價每噸77270元，上漲1290元，漲幅1.70%。早間市場成交相對活躍，下游部分接貨商有追漲舉動，但多數(shù)還是選擇謹(jǐn)慎，維持剛需備庫為主，持貨商逢高出貨換現(xiàn)積極，整體交易面維持中性。

長江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，長江現(xiàn)貨1#銅報價77380-77420元/噸，均價報77400元/噸，較前一個交易日大漲950元/噸。

然而，盡管美聯(lián)儲降息對銅價產(chǎn)生了積極影響，但基本面因素仍不容忽視。當(dāng)前，線纜和銅桿等下游需求恢復(fù)情況一般，總庫存維持在相對高位。這意味著，盡管市場情緒回暖，但年內(nèi)對于過剩量的消化希望渺茫。此外，美金銅現(xiàn)貨仍維持深度貼水，這也對銅價的進(jìn)一步上漲構(gòu)成了壓力。

從宏觀層面來看，美聯(lián)儲的降息決策雖然符合市場預(yù)期，但市場仍關(guān)注其年內(nèi)最后一次議息會議是否仍會維持降息動作。國內(nèi)方面，財政政策落地情況也是市場關(guān)注的焦點。同時，中國制造業(yè)和服務(wù)業(yè)活動的擴(kuò)張也為銅市帶來了一定的利好。然而，這些宏觀因素雖然對銅價產(chǎn)生了一定的影響，但并未改變基本面因素的主導(dǎo)地位。

從數(shù)據(jù)方面來看，中國精煉銅產(chǎn)量和銅精礦進(jìn)口量均呈現(xiàn)增長態(tài)勢。這反映出中國銅市場的供應(yīng)能力在不斷提升。然而，與此同時，下游需求并未出現(xiàn)明顯的改善，導(dǎo)致庫存壓力持續(xù)存在。這也使得銅價在反彈過程中面臨較大的阻力。

技術(shù)面上，滬銅上方關(guān)注78000元/噸一線的壓力考驗。預(yù)計短期內(nèi)銅價將維持寬幅震蕩走勢。多空雙方在減倉過程中，銅價的反彈高度或有限。因此，投資者在把握銅價反彈機(jī)遇的同時，也需要保持謹(jǐn)慎態(tài)度，密切關(guān)注基本面因素的變化以及市場情緒的波動。