隔夜美聯(lián)儲(chǔ)如期降息25個(gè)基點(diǎn)，油價(jià)大漲，隔夜倫鋁飆升3.42%觸及五個(gè)多月高位。全球矚目中國(guó)重要政策會(huì)議，市場(chǎng)看多情緒升溫，高成本支撐鋁價(jià)漲勢(shì)，滬期鋁高位探漲。截止10：15分休盤報(bào)價(jià)每噸21630元，大漲420元，漲幅1.98%。早間市場(chǎng)成交熱度頗高，持貨商逢高出貨積極，下游因看漲后市，也積極入場(chǎng)詢價(jià)補(bǔ)貨，且多數(shù)采購(gòu)商有追漲意愿，進(jìn)而帶動(dòng)市場(chǎng)成交氣氛。

長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，長(zhǎng)江現(xiàn)貨A00鋁錠報(bào)價(jià)21690-21730元/噸，均價(jià)報(bào)21710元/噸，較上一一個(gè)交易日大漲240元/噸。

美聯(lián)儲(chǔ)在11月8日凌晨決定將聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間下調(diào)至4.5%至4.75%，降幅為25個(gè)基點(diǎn)。這一決策迅速引發(fā)了市場(chǎng)的連鎖反應(yīng)，人民幣匯率上漲，美債收益率下行，美股市場(chǎng)反彈，中國(guó)資產(chǎn)全面升值。這一系列的市場(chǎng)波動(dòng)為有色金屬市場(chǎng)帶來了積極的信號(hào)，鋁價(jià)也隨之上漲。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在新聞發(fā)布會(huì)上表示，特朗普的意外勝選短期內(nèi)不會(huì)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的政策走向產(chǎn)生影響。這一表態(tài)穩(wěn)定了市場(chǎng)情緒，使得投資者對(duì)有色金屬市場(chǎng)的信心進(jìn)一步增強(qiáng)。在風(fēng)險(xiǎn)偏好提升的背景下，鋁價(jià)有望繼續(xù)反彈。

供應(yīng)方面，電解鋁煉廠的投復(fù)產(chǎn)情況暫時(shí)對(duì)鋁價(jià)影響有限。前期部分地區(qū)電解鋁煉廠投復(fù)產(chǎn)，運(yùn)行產(chǎn)能小幅增加，但近期有煉廠減產(chǎn)檢修消息傳出。據(jù)市場(chǎng)了解，貴州及四川部分復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能已完成初期目標(biāo)，后續(xù)復(fù)產(chǎn)預(yù)計(jì)將在12月繼續(xù)推進(jìn)；同時(shí)，河南及廣西個(gè)別企業(yè)出現(xiàn)電解槽檢修情況。

需求方面，銀十旺季已過，目前進(jìn)入傳統(tǒng)淡季11月，需求有走弱預(yù)期。加之鋁價(jià)高位運(yùn)行姿態(tài)延續(xù)，部分鋁加工企業(yè)表示訂單有所下滑，對(duì)鋁價(jià)上漲空間構(gòu)成壓力。不過，值得注意的是，北方運(yùn)力下降導(dǎo)致到貨偏低，鋁錠庫(kù)存繼續(xù)去化，對(duì)鋁價(jià)走勢(shì)形成了一定的支撐。

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)顯示，截止11月7日，中國(guó)主要市場(chǎng)電解鋁庫(kù)存為56.7萬(wàn)噸，較本周一庫(kù)存減少2.4萬(wàn)噸，較上周四庫(kù)存減少4.3萬(wàn)噸。這一庫(kù)存數(shù)據(jù)的變化表明，盡管需求有所放緩，但鋁錠庫(kù)存的減少仍然對(duì)鋁價(jià)構(gòu)成了支撐。

從當(dāng)前走勢(shì)來看，鋁廠零星大修及減產(chǎn)消息雖然對(duì)產(chǎn)量無(wú)大幅影響，但供應(yīng)方面的任何變動(dòng)都可能引起市場(chǎng)的關(guān)注。同時(shí)，傳統(tǒng)旺季結(jié)束使得消費(fèi)趨緩，但北方運(yùn)力下降導(dǎo)致的到貨偏低使得鋁錠庫(kù)存繼續(xù)去化。

在宏觀因素?cái)_動(dòng)較大的情況下，鋁價(jià)或有反復(fù)。然而，在成本不斷抬升的情況下，鋁價(jià)下方支撐較強(qiáng)，短期來講鋁價(jià)易漲難跌。因此，未來鋁價(jià)走勢(shì)將受到多重因素的共同影響，投資者應(yīng)謹(jǐn)慎分析市場(chǎng)動(dòng)態(tài)并做出理性的投資決策。