期貨行情：

【中國政策工具利好影響下，基礎(chǔ)金屬價格走勢仍謹慎]

近期，金屬市場在多重宏觀與基本面因素的交織下，呈現(xiàn)出復(fù)雜多變的態(tài)勢。上周五，中國推出了一系列新政策措施，旨在提振股市流動性，這一舉措極大地增強了市場信心，激發(fā)了資金的做多意愿，并推動了期銅市場的上揚。滬銅市場在低價位補貨需求的增強，進一步促使期銅價格穩(wěn)步回升。然而，值得注意的是，滬銅社會庫存的再次累積增加，在一定程度上削弱了價格上漲的彈性。此外，現(xiàn)貨散單TC的持續(xù)偏低，使得明年長單的確定存在較大不確定性，長時間的低加工費也可能對冶煉廠構(gòu)成減產(chǎn)壓力。但10月精銅產(chǎn)量可能減少的預(yù)期，為銅價提供了支撐，預(yù)計今日現(xiàn)貨銅價將呈現(xiàn)上漲態(tài)勢。

在鋁市場方面，宏觀情緒的回暖以及中國央行推出的股票回購增持再貸款政策，疊加潘行長的年底擇機降息表態(tài)，共同提振了市場信心。投資者對中國出臺更多利好政策充滿期待，消費信心也因此得到增強。同時，美元的疲軟也為鋁市場提供了額外支撐。在多重利好驅(qū)動下，資金重新流入市場，并在技術(shù)性買盤的助力下，倫敦鋁價大幅上揚，進而帶動國內(nèi)鋁價呈現(xiàn)偏強走勢。當(dāng)前市場仍處于“銀十”消費旺季的預(yù)期之中，短期內(nèi)鋁市消費前景保持樂觀，市場補庫存意愿持續(xù)，交易活動平穩(wěn)進行，預(yù)計今日現(xiàn)貨鋁價將上漲。

鋅市場同樣受到宏觀與基本面的雙重影響。中國三季度GDP增長4.6%，社會消費品零售同比加速增長，規(guī)上工業(yè)增加值增長，數(shù)據(jù)利好疊加政策利好持續(xù)發(fā)布，推動了宏觀情緒的走強。全球礦端及精煉鋅供給收緊明顯，國內(nèi)冶煉廠利潤虧損疊加原料供應(yīng)不足，開工率持續(xù)下降，供給端整體產(chǎn)量偏弱。同時，終端需求在消費政策支持下恢復(fù)預(yù)期偏強，鍍鋅企業(yè)訂單有所回暖，基本面邊際改善為鋅價提供了支撐，預(yù)計今現(xiàn)貨鋅將上漲。

鉛市場方面，中國前三季度GDP同比增長4.8%，疊加市場對美聯(lián)儲11月降息概率上升的預(yù)期，宏觀情緒整體走強。原生鉛煉廠基本恢復(fù)正常生產(chǎn)，再生鉛煉廠亦逐步復(fù)產(chǎn)，但安徽地區(qū)環(huán)保減產(chǎn)對產(chǎn)能恢復(fù)有所限制。鉛蓄電池兩輪電動車消費政策的提振下，下游消費預(yù)期有所好轉(zhuǎn)，基本面邊際改善為鉛價提供了有效支撐。持貨商挺價情緒明顯，帶動現(xiàn)貨報價抬升，預(yù)計今現(xiàn)貨鉛將上漲。

錫市場則受到國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)與股市流動性利好舉措的共同影響。此前受緬甸佤邦復(fù)產(chǎn)消息影響，滬期錫經(jīng)歷破位下挫局面，但國內(nèi)市場利好釋放共振感染下盤面逐步呈現(xiàn)反彈局面。當(dāng)前錫價在多因素博弈下陷入?yún)^(qū)間窄幅震蕩，同時仍在尋覓支撐位，預(yù)計今日現(xiàn)貨錫價將呈現(xiàn)漲跌波動。

鎳市場方面，歐洲央行下調(diào)利率與中國出臺新利好舉措提高股市流動性共同推動了市場樂觀情緒的回升。多頭擇機入場，市場再度熱絡(luò)，有色金屬行情普遍上漲。然而，美元仍舊徘徊高位，為金屬行情帶來壓力。當(dāng)前純鎳過剩隱憂及倫鎳累庫施壓，但鎳礦及鎳鐵價位抬升，預(yù)計今日現(xiàn)貨鎳價將呈現(xiàn)區(qū)間窄幅震蕩態(tài)勢，漲跌有限。

綜上所述，金屬市場在宏觀與基本面的共同作用下，呈現(xiàn)出復(fù)雜多變的態(tài)勢。各金屬品種的價格走勢均受到多重因素的影響，投資者應(yīng)密切關(guān)注市場動態(tài)，謹慎決策。