周四，滬銅市場呈現(xiàn)低開震蕩格局，盤中多次嘗試沖高，但均未能成功突破阻力，最終以下跌0.17%收盤。市場走勢受到國內(nèi)精銅社會庫存小幅去化的影響，但整體表現(xiàn)依然承壓。盡管中國官方制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)回升至50.1，重回景氣區(qū)間，為市場帶來了一定的支撐，但滬銅的上行動力依然不足。

宏觀層面，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的好壞參半對市場情緒產(chǎn)生了復(fù)雜影響。小非農(nóng)數(shù)據(jù)的強勁表現(xiàn)震撼了市場，但第三季度GDP略低于預(yù)期，使得市場對美聯(lián)儲11月降息的預(yù)期依然強烈。然而，這一預(yù)期也打破了市場對美國經(jīng)濟衰退的擔憂，為美債收益率提供了支撐，進而對資金多頭產(chǎn)生了制約。今晚，美國9月PCE數(shù)據(jù)將出爐，這是美聯(lián)儲最為關(guān)注的通脹指標之一，投資者需密切關(guān)注其對市場的影響。

產(chǎn)業(yè)方面，智利2024年9月銅產(chǎn)量同比增加4.2%，達到近四年同期最高水平，且環(huán)比也有所增長。然而，海外部分礦山仍面臨礦石品位下降等問題，銅礦加工費雖然低位回升，但多數(shù)冶煉廠盈利依然困難。國內(nèi)方面，主流地區(qū)銅庫存連續(xù)兩周下降，但預(yù)計下周國產(chǎn)銅供應(yīng)量仍偏少，而進口銅將有到貨，總供應(yīng)量或繼續(xù)增加。下游消費方面，預(yù)計下周消費情況會有所好轉(zhuǎn)，但整體需求依然不振。

現(xiàn)貨市場方面，持貨商因挺價而惜售，導(dǎo)致市場上流通的貨源偏緊，升水態(tài)勢雖弱但略有上升。然而，下游需求缺乏足夠的補貨動力，整體交易氛圍冷清。這進一步凸顯了國內(nèi)銅市需求的疲軟態(tài)勢。

綜合來看，全球金融市場目前處于緊張且觀望的氛圍中，銅價走勢受到多重因素的影響。滬銅主力多次嘗試反彈未果，基本面的支撐力量逐漸減弱。隨著消費旺季步入尾聲，現(xiàn)貨交易進一步收縮，價格保持穩(wěn)定，進一步抑制了下游的采購意愿。在普遍的觀望心態(tài)下，實物交易顯得尤為疲軟。

從技術(shù)層面來看，銅價預(yù)計將繼續(xù)在76000元附近波動。投資者應(yīng)密切關(guān)注今晚即將公布的PCE數(shù)據(jù)以及美國總統(tǒng)大選的結(jié)果等關(guān)鍵事件，這些事件將對銅價的走勢產(chǎn)生重要影響。在短期內(nèi)，銅價仍將以弱勢整理為主，投資者需謹慎操作。