期貨行情：

一、宏觀經(jīng)濟背景

近期，美國宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出一系列積極信號，尤其是上周初請失業(yè)金人數(shù)的意外下滑，顯示出美國經(jīng)濟依然具備較強的韌性。同時，9月新屋銷售環(huán)比增長4.1%，年率達到73.8萬戶，創(chuàng)下了近一年半來的新高，進一步增強了市場對美國經(jīng)濟前景的信心。然而，持續(xù)申請救濟金人數(shù)的激增則揭示了就業(yè)市場復蘇的不均衡性，新工作尋找難度加大。

此外，克利夫蘭聯(lián)邦儲備銀行總裁貝斯·哈瑪克和美聯(lián)儲主席鮑威爾的發(fā)言均指出，盡管通脹壓力有所減輕，但仍未達到理想水平，現(xiàn)在斷言任務完成還為時尚早。這一觀點加劇了市場對未來貨幣政策走向的不確定性，對美元構成了一定壓力，導致美元在觸及三個月高點后出現(xiàn)漲勢暫緩，轉(zhuǎn)而震蕩下行。

二、金屬市場走勢分析

銅

受美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)積極影響，銅市需求前景有所提升。上海期貨交易所的銅價在觸及低點后回升，近期銅價的回調(diào)緩解了庫存壓力，為銅價走勢增添了一些上行動力。然而，下游行業(yè)在低價位采購的意愿并不強烈，現(xiàn)貨市場交易僵持，升水維持在較低水平，限制了價格進一步上漲的空間。預計近期現(xiàn)貨銅價的漲跌幅度將相對有限。

鋁

美國大選結(jié)果的不確定性加劇了市場對未來需求前景的擔憂，導致鋁價承壓。盡管鋁價近期攀升至高位，但下游消費受到抑制，市場成交承受壓力。持貨商為了尋求出貨并及時獲利變現(xiàn)，開始調(diào)整價格策略。然而，下游企業(yè)采購態(tài)度謹慎，市場交易活躍度不高，預計今日現(xiàn)貨鋁價或?qū)⒔?jīng)歷回調(diào)整理。

鋅

中國一系列刺激政策的推出對鋅價產(chǎn)生了積極影響，但隨著時間的推移，實際落地效果有待兌現(xiàn)。同時，四季度國內(nèi)財政繼續(xù)擴張力度以及全球衰退預期成為核心變量，市場對政策端理解產(chǎn)生較大分歧。實際需求仍偏冷，地產(chǎn)領域疲軟態(tài)勢不改，加上旺季步入尾聲，滬鋅盤面波動加劇，預計今現(xiàn)貨鋅將下跌。

鉛

受美元指數(shù)及美債收益率跌離高位、美股市場上漲等因素的影響，有色板塊受振反彈。然而，原生鉛冶煉廠到貨量增加、供應端趨增明顯，同時下游需求端受以舊換新以及新國標政策影響，需求邊際有所改善，但整體消費實際難以承接供應增量。預計今現(xiàn)貨鉛將持穩(wěn)。

錫

美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，市場對美聯(lián)儲11月份降息信心增加，有色金屬行情擇機反彈。然而，下游對高價錫持觀望態(tài)度，盤面窄幅震蕩。預計今現(xiàn)錫漲跌不大。

鎳

最新經(jīng)濟數(shù)據(jù)強力支撐了市場對美聯(lián)儲11月份降息25個基點的預期。服務業(yè)強勁增長、制造業(yè)持續(xù)改善以及價格通脹指標下降等積極因素推動了金屬行情的反彈。然而，印尼RKAB鎳礦審批暫獲新進展以及純鎳過剩和累庫延續(xù)等因素限制了漲幅。預計今現(xiàn)鎳將小漲。

三、總結(jié)與展望

綜上所述，近期金屬市場受到宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)、政策走向以及下游需求等多重因素的影響，呈現(xiàn)出分化走勢。盡管部分金屬品種受到積極數(shù)據(jù)的提振而反彈，但整體市場需求依然疲軟，供應壓力較大。因此，投資者應密切關注市場動態(tài)和政策變化，謹慎決策。未來金屬市場的走勢將取決于全球經(jīng)濟復蘇的進度、政策效果以及下游需求的變化。