長江現(xiàn)貨
1#銅價:76650元/噸,漲30元/噸
無氧銅絲(硬):77810元/噸,漲30元/噸
漆包線價:81920元/噸,漲30元/噸
【核心觀點】首先,美國10年期國債收益率全線反彈,創(chuàng)三個月新高,這一變化反映出市場對美國經(jīng)濟前景的樂觀態(tài)度。然而,美國10年期國債收益率曾一度下跌7.5個基點,降至4.727%,創(chuàng)下自2007年8月以來的新低。這種波動表明,盡管存在樂觀情緒,但市場的不確定性仍然存在。
其次,美元指數(shù)在經(jīng)歷了一段時間的高位震蕩后,最終持平于接近104關(guān)口的位置。這一現(xiàn)象的背后是美國經(jīng)濟的強勁表現(xiàn),尤其是就業(yè)和零售銷售數(shù)據(jù)等關(guān)鍵經(jīng)濟指標(biāo)的支撐。
此外,美股三大股指在經(jīng)歷了一波強勁反彈后,均創(chuàng)下了自6月9日以來的近六周高位,這表明市場情緒正在逐步改善。與此同時,隨著美國大選和美聯(lián)儲議息會議的日益臨近,投資者正密切關(guān)注著關(guān)鍵經(jīng)濟數(shù)據(jù)的發(fā)布,以期對美聯(lián)儲的利率政策做出更準(zhǔn)確的預(yù)判。
然而,中東局勢的緩解也對黃金和油價產(chǎn)生了影響。隨著避險情緒的降溫,黃金和油價出現(xiàn)了一定程度的下跌。具體來說,油價跌幅超過6%,這一變化進(jìn)一步印證了市場供需關(guān)系的變化。
在銅市場方面,我們注意到供給緊張的狀況有所改善。TC環(huán)比上升,廢銅開工率也有所回升,精廢價差回歸到了一個更為合理的范圍。此外,政策調(diào)整也在一定程度上緩解了廢銅供應(yīng)減少的問題。盡管8月銅礦進(jìn)口同比下滑,但下半年的產(chǎn)量有望逐步得到改善。
然而,我們也注意到銅材開工率的下降趨勢。在需求端,下游企業(yè)的接貨意愿有所減弱,導(dǎo)致銅材周度開工率出現(xiàn)下降。盡管電力投資需求在一定程度上帶動了銅桿開工率與往年持平,但其他銅材的開工率仍然偏弱。
在庫存方面,我們觀察到海外庫存出現(xiàn)了小幅回升,截止10月28日倫銅總存量錄得276100噸,較前一日減少675噸,而國內(nèi)社會庫存則有所回落。在宏觀面驅(qū)動減弱的大背景下,供給緊張的狀況得到了緩解,預(yù)計短期內(nèi)銅價將呈現(xiàn)弱勢窄幅波動。
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