在國際層面,歐洲央行副行長金多斯的近期發(fā)言為全球經(jīng)濟(jì)形勢及鋁價走勢提供了一定的參考,他指出,盡管國內(nèi)的通脹壓力正在逐步緩解,但其水平仍然維持在高位,這對包括鋁在內(nèi)的商品價格構(gòu)成了潛在的壓力。同時,歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)活動整體表現(xiàn)弱于預(yù)期,各部門間的復(fù)蘇步伐存在顯著差異,這種不均衡的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇模式可能影響到鋁等原材料的供需平衡和價格走勢。
轉(zhuǎn)向國內(nèi),中國金融四十人論壇發(fā)布的第三季度宏觀政策報(bào)告為鋁價帶來了新的指引,報(bào)告中提出的“有力度的降息”建議,旨在降低真實(shí)利率水平,并考慮適時將結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的利率降至政策利率以下,這些措施有望刺激經(jīng)濟(jì)活動,提升市場信心,進(jìn)而對鋁等大宗商品的需求產(chǎn)生積極影響,然而這些政策的具體實(shí)施效果還需時間觀察,短期內(nèi)對鋁價的直接影響可能有限。
從電解鋁行業(yè)的基本面來看,供給端的恢復(fù)與需求旺季的到來共同構(gòu)成了當(dāng)前鋁價波動的主要背景,前期因技術(shù)改進(jìn)而停減產(chǎn)的企業(yè)逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn),使得供給量有所回升,這在一定程度上緩解了供應(yīng)緊張的局面。然而,原料供應(yīng)的偏緊狀態(tài)導(dǎo)致電解鋁成本上升,持貨方因此具有較強(qiáng)的挺價意愿。
在需求端,隨著旺季的到來,下游材料加工企業(yè)的生產(chǎn)意愿明顯提振,開工率顯著回暖,然而由于原料成本的上漲,下游企業(yè)在追漲方面表現(xiàn)相對謹(jǐn)慎,導(dǎo)致現(xiàn)貨市場成交表現(xiàn)一般,這種供需雙方的力量對比使得鋁價在短期內(nèi)難以形成明顯的上漲或下跌趨勢,而是維持在一種緊平衡的狀態(tài)。
綜合以上,全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不均衡性和通脹壓力將繼續(xù)對鋁價構(gòu)成影響,中國政策調(diào)整和市場需求的季節(jié)性變化則成為主導(dǎo)鋁價波動的主要因素,同時電解鋁行業(yè)的供需緊平衡狀態(tài)也將持續(xù)存在,使得鋁價在未來一段時間內(nèi)可能保持相對穩(wěn)定的態(tài)勢。然而,需要注意的是,任何一方的力量發(fā)生變化都可能打破這種平衡,從而引發(fā)鋁價的波動。
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