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現(xiàn)貨行情：

【宏觀波動性偏強(qiáng)，銅價震蕩前行】

中國央行于周一推出了新的貸款工具，旨在增強(qiáng)市場流動性并促進(jìn)銀行系統(tǒng)的信貸流通。在此背景下，倫敦金屬交易所（LME）的期銅價格在經(jīng)歷窄幅波動后沖高回落，隨后維持弱勢震蕩態(tài)勢。市場參與者持謹(jǐn)慎態(tài)度，普遍等待下周中國即將召開的重要政策會議，以獲取更多關(guān)于財政刺激措施的具體信息；同時，美國將于11月5日舉行總統(tǒng)選舉，這也為市場增添了不確定性。

截至周二下午3點收盤，上海期貨交易所的主力銅合約2412下跌140元，跌幅為0.18%，報收于每噸76,500元。

作為全球最大的金屬消費國，中國的政策動態(tài)對金屬市場具有重要影響。中國人大常委會將于11月4日至8日召開會議，市場普遍期待此次會議能公布更多關(guān)于財政刺激的細(xì)節(jié)。然而，截至目前，備受矚目的債務(wù)及其他財政措施尚未被納入會議議程。

美國大選的不確定性如同定時炸彈，令尋求避險的投資者對工業(yè)品持謹(jǐn)慎態(tài)度。當(dāng)前，美國經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)出一定的韌性，這繼續(xù)支撐美元指數(shù)和美債收益率保持在高位，進(jìn)一步加劇了市場的價格壓力。此外，本周將密集發(fā)布美國的核心個人消費支出（PCE）數(shù)據(jù)、第三季度GDP數(shù)據(jù)以及10月份的非農(nóng)就業(yè)報告，市場參與者正密切關(guān)注這些經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，以期找到改善金屬需求前景的線索。

國內(nèi)方面，9月份的工業(yè)利潤低于市場預(yù)期，顯示出需求恢復(fù)乏力，這打擊了市場的消費信心。然而，鑒于下周即將召開的重要政策會議，市場投資者仍持樂觀預(yù)期，這在一定程度上抵消了市場的低迷情緒。

從庫存情況來看，截至周初，國內(nèi)精煉銅的社會庫存有所下降，這主要是由于國產(chǎn)銅到貨量有限，且后續(xù)國內(nèi)冶煉廠將進(jìn)行檢修，這將限制國產(chǎn)銅的供應(yīng)。然而，進(jìn)口銅的到貨量增加，這在一定程度上抵消了供應(yīng)偏緊的預(yù)期。在現(xiàn)貨消費方面，整體剛需采購有限，市場消費表現(xiàn)不佳。盡管明年銅精礦短缺的預(yù)期較為強(qiáng)烈，但全球冶煉廠仍面臨產(chǎn)能過剩的問題，需求前景改善仍待考驗。

從當(dāng)前走勢來看，銅價仍受宏觀因素的指引，包括中國的刺激措施和美國大選動態(tài)。在美國大選結(jié)果揭曉之前，市場參與者傾向于采取避險策略。

技術(shù)上，海外市場風(fēng)險偏好受到美聯(lián)儲降息路徑調(diào)整等因素的限制。76000元一線仍為短期多空爭奪的關(guān)鍵點位。滬銅持倉繼續(xù)下降，資金仍以觀望為主。短期預(yù)計銅價將維持震蕩運行態(tài)勢，下方支撐位可參考76000元，上方壓力位可參考78000元附近。投資者應(yīng)密切關(guān)注宏觀因素的變化以及市場供需情況，以制定合理的投資策略。