近期，全球經(jīng)濟恐慌情緒顯著升溫，中東政局緊張局勢持續(xù)，朝韓沖突不斷升級，美國總統(tǒng)選舉結果懸而未決，這些因素共同加劇了市場的避險買盤，并推動了美元指數(shù)的上行。受此影響，隔夜倫鋁市場呈現(xiàn)出弱勢震蕩的態(tài)勢，尾盤更是偏弱收陰。最新收盤報價為2558美元/噸，較前一日下跌30美元，跌幅達到1.16%。成交量有所增加至15983手，持倉量也呈現(xiàn)上升趨勢至642031手。

與此同時，內盤金屬滬期鋁主力2412合約的走勢同樣疲弱。早盤低開震蕩，盤面整體疲軟。截至10：15分休盤，滬期鋁主力2412合約報價為20540元/噸，下跌205元，跌幅為0.99%。

宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)方面，美國零售銷售和首次申請失業(yè)救濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)穩(wěn)健，顯示出美國經(jīng)濟在第三季度維持了強勁的增長態(tài)勢。這強化了美聯(lián)儲僅降息25個基點的預期，并支撐了美元指數(shù)的小幅上漲。然而，美元指數(shù)的上行對風險資產(chǎn)價格構成了一定沖擊，提升了避險資產(chǎn)的吸引力。

在國內市場，昨日地產(chǎn)政策簡報會所傳遞的信號未能滿足市場預期，導致投資者情緒轉弱，紛紛選擇從高位撤離市場，并轉向黃金等避險產(chǎn)品。這一趨勢對風險資產(chǎn)商品造成了壓力，滬鋁在夜間交易中震蕩走弱。

盡管全球原鋁供應在8月份出現(xiàn)短缺，但1-8月的整體供應仍然過剩。根據(jù)世界金屬統(tǒng)計局(WBMS)的最新報告，2024年8月全球原鋁產(chǎn)量為608.01萬噸，消費量為626.35萬噸，供應短缺18.34萬噸。然而，1-8月的累計供應過剩量達到45.04萬噸。

從供給端來看，電解鋁產(chǎn)能整體運行穩(wěn)定，供應充足。貴州、四川、新疆等地的鋁廠復產(chǎn)，使得四季度電解鋁運行產(chǎn)能有一定上升空間。云南地區(qū)的復產(chǎn)也在逐步進行，因云南枯水期或不限產(chǎn)。然而，需求端的表現(xiàn)并不盡如人意。盡管銀十旺季下游需求有所改善，加上政策利好和新能源車發(fā)展態(tài)勢良好等因素的支撐，但鋁價持續(xù)高企抑制了下游補貨的積極性。

現(xiàn)貨市場方面，鋁錠市場成交表現(xiàn)一般。鋁價高企導致持貨商持價出貨受阻，盤面回調又使得持貨商選擇調價出貨。整體交投較差，市場陷入有價無市的局面。

長江現(xiàn)貨A00鋁錠報價20480-20520元/噸，均價報20500元/噸，較前一個交易日下跌260元/噸

整體來看，全球原鋁供應過剩的現(xiàn)狀、國內經(jīng)濟政策的不確定性以及鋁價高企對下游需求的抑制作用共同對鋁價構成了壓力。在缺乏承接的情況下，出貨略顯困難，整體現(xiàn)貨成交不旺。因此，短期預計鋁價將承壓回調。投資者需密切關注全球經(jīng)濟動態(tài)、政策變化以及下游需求的變化情況，以便及時調整投資策略。