周一，國(guó)內(nèi)有色期盤(pán)漲跌互現(xiàn)，滬銅小幅高開(kāi)隨后盤(pán)面走勢(shì)陷入震蕩。截至10:15分休盤(pán)，報(bào)價(jià)76570元/噸，上漲100元，漲幅0.13%。早間市場(chǎng)成交表現(xiàn)一般，下游僅維持剛需入場(chǎng)，詢(xún)價(jià)積極性偏低，持貨商慣性挺價(jià)出貨，市場(chǎng)流通壓力較大，整體買(mǎi)賣(mài)氛圍淡靜，成交寥寥。

長(zhǎng)江現(xiàn)貨1#銅報(bào)價(jià)76600-76640元/噸，均價(jià)報(bào)76620元/噸，較上一個(gè)交易日小跌110元/噸。

宏觀(guān)方面，美元兌離岸人民幣剛剛突破7.1400元關(guān)口，最新報(bào)7.1403元，日內(nèi)漲0.09%；美元兌在岸人民幣最新報(bào)7.1220元，日內(nèi)漲0.02%。本周將迎來(lái)美國(guó)三季度GDP、美國(guó)10月PCE數(shù)據(jù)、美國(guó)10月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告等重磅經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)的發(fā)布將影響市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息前景的預(yù)期變化，進(jìn)而對(duì)銅價(jià)走勢(shì)產(chǎn)生重要影響。投資者需要密切關(guān)注這些數(shù)據(jù)的發(fā)布情況，以及其對(duì)市場(chǎng)情緒和銅價(jià)的影響。10月27日晚，大禹節(jié)水、華如科技、騰景科技、納爾股份等A股公司發(fā)布回購(gòu)公告，傳遞積極信號(hào)。多家公司采用專(zhuān)項(xiàng)貸款回購(gòu)，招商證券稱(chēng)已有40家公司申請(qǐng)，總額達(dá)129億元。

產(chǎn)業(yè)消息方面，智利國(guó)家礦業(yè)公司Codelco因工人死亡事件暫停了Ventanas銅精煉廠(chǎng)的運(yùn)營(yíng)，這可能對(duì)全球銅供應(yīng)產(chǎn)生一定影響。然而，商務(wù)部等6部門(mén)發(fā)布的再生金屬進(jìn)口新規(guī)，松綁了再生銅進(jìn)口限制，緩解了金屬供應(yīng)緊張的擔(dān)憂(yōu)。同時(shí)，五礦資源表示第三季度銅產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)26%，同比增長(zhǎng)22%，基本供應(yīng)方面較為充足。

然而，供需面卻呈現(xiàn)出弱預(yù)期。下游線(xiàn)纜企業(yè)供需過(guò)剩，訂單增量動(dòng)能不足，且原材料價(jià)格高企，導(dǎo)致行業(yè)開(kāi)工率繼續(xù)降溫。從庫(kù)存來(lái)看，雖然維持動(dòng)態(tài)平衡，但較去年重心過(guò)高。上周全球庫(kù)存略降0.54萬(wàn)噸至55.96萬(wàn)噸，但仍遠(yuǎn)高于去年同期的25.2萬(wàn)噸。這表明當(dāng)前銅市場(chǎng)供應(yīng)相對(duì)充足，而需求則相對(duì)疲軟。

在內(nèi)外宏觀(guān)預(yù)期錯(cuò)位的情況下，海外地緣局勢(shì)愈演愈烈，加之美國(guó)迎來(lái)超級(jí)周，多項(xiàng)重磅數(shù)據(jù)在本周出爐，市場(chǎng)交投情緒愈發(fā)謹(jǐn)慎。這對(duì)銅價(jià)走勢(shì)形成了壓力。然而，國(guó)內(nèi)政策面強(qiáng)勁，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，人民銀行決定從即日起啟用公開(kāi)市場(chǎng)買(mǎi)斷式逆回購(gòu)操作工具。同時(shí)，全國(guó)已有多個(gè)省份發(fā)布前三季度地區(qū)生產(chǎn)總值（GDP）數(shù)據(jù)，其中大部分省份跑贏(yíng)“全國(guó)線(xiàn)”，地方經(jīng)濟(jì)延續(xù)恢復(fù)態(tài)勢(shì)。這些積極因素有望為銅價(jià)提供一定支撐。

綜上所述，當(dāng)前銅價(jià)短期進(jìn)入震蕩整理為主。基本面支撐松動(dòng)，缺乏新的驅(qū)動(dòng)力。然而，在宏觀(guān)面激烈博弈僵持下，若銅價(jià)弱勢(shì)深跌或國(guó)內(nèi)強(qiáng)政策預(yù)期強(qiáng)勁刺激的話(huà)，下游采買(mǎi)補(bǔ)庫(kù)情緒則會(huì)上升，有望給價(jià)格帶來(lái)支撐。

技術(shù)層面，預(yù)計(jì)滬銅主力參考區(qū)間為75500-77500元。操作策略上，建議單邊短線(xiàn)區(qū)間交易為主，觀(guān)望為宜，逢高止盈。

投資者應(yīng)密切關(guān)注宏觀(guān)數(shù)據(jù)和產(chǎn)業(yè)消息的變化情況，以及其對(duì)市場(chǎng)情緒和銅價(jià)的影響。