周一早盤，滬期銅2412合約高開上揚，截至10:15分休盤報價上漲1.30%，報每噸77630元。早市現(xiàn)貨交易平穩(wěn)運行，市場并未出現(xiàn)大規(guī)模交易場面，下游貿(mào)易商謹(jǐn)慎入場詢價補貨，持貨商報價持堅，有捂貨惜售情緒，市場繼續(xù)交投，但預(yù)計很難出彩。

長江現(xiàn)貨1#銅價報77520-77560元/噸，均價報77540元/噸，較上一個交易日大漲1,020元/噸。

回顧上周，倫銅連續(xù)第三周下跌，累計跌幅達到1.91%。這一走勢與9月底中國宣布的大規(guī)模刺激計劃后的銅價飆升形成了鮮明對比。當(dāng)時，全球銅價在刺激計劃的推動下飆升至四個月高點。然而，市場人士對刺激計劃能夠在多大程度上轉(zhuǎn)化為金屬需求增長存在質(zhì)疑，這引發(fā)了拋售壓力，導(dǎo)致銅價回落。

中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的發(fā)布也對銅價產(chǎn)生了影響。盡管9月份的消費和工業(yè)產(chǎn)出數(shù)據(jù)超出預(yù)期，但第三季度經(jīng)濟增長創(chuàng)下2023年初以來的最低增速，且房地產(chǎn)行業(yè)繼續(xù)表現(xiàn)疲軟。這些數(shù)據(jù)引發(fā)了市場對未來銅需求的擔(dān)憂。

與此同時，中國央行周五啟動了兩項融資計劃，旨在向股市注入資金并提振投資者情緒。然而，盡管有這些利好政策，但交易者仍然難以根據(jù)中國經(jīng)濟的復(fù)雜狀況進行交易。英國聯(lián)合金屬交易公司研究主管丹·史密斯表示，中國經(jīng)濟的某些行業(yè)表現(xiàn)良好，但也有一些行業(yè)表現(xiàn)不佳，這增加了銅的壓力。

從技術(shù)面來看，滬期銅在節(jié)后連續(xù)走弱，上周承壓小調(diào)，最低觸及75980元/噸。這表明當(dāng)前市場需求復(fù)蘇腳步相對薄弱，基本面仍牽制著價格上行的彈性。再加上滬銅庫存的累積，進一步形成了價格壓力。

然而，值得注意的是，當(dāng)前宏觀市場情緒仍主導(dǎo)著銅價走勢。盡管基本面驅(qū)動有限，但宏觀因素如政策動向、經(jīng)濟數(shù)據(jù)以及美元匯率等都對銅價產(chǎn)生了重要影響。荷蘭國際集團大宗商品分析師艾娃·曼特表示，在市場看到中國可持續(xù)復(fù)蘇和經(jīng)濟增長的跡象之前，工業(yè)金屬將難以長期走高。

展望未來，銅價的走勢仍將受到多重因素的影響。一方面，隨著傳統(tǒng)消費旺季“銀十”的逐漸接近尾聲，下游需求或逐漸減弱。另一方面，盡管有一些冶煉廠計劃檢修，但上海地區(qū)進口銅的增加以及社會庫存的整體累積也可能對銅價構(gòu)成壓力。

因此，在當(dāng)前情況下，操作上建議謹(jǐn)慎追漲，多空觀望為宜。投資者應(yīng)密切關(guān)注市場動態(tài)以及宏觀與基本面的變化，以便及時做出正確的決策。同時，也需要注意到銅價的波動性和不確定性較大，投資需謹(jǐn)慎。