長江有色金屬網(wǎng)訊：

9月5日日盤，上期所基本金屬全線下跌。滬銅跌0.65%至71520元/噸，滬鋁跌1.23%至19195元/噸，滬鋅跌3.71%至22695元/噸，滬鎳跌2.19%至123450元/噸，滬錫跌1.99%至246420元/噸，不銹鋼持平至13480元/噸，滬鉛跌1.48%至16925元/噸。

【長江有色：供需緊張持續(xù)，旺季消費(fèi)預(yù)期與庫存去化趨勢并存】

在當(dāng)前國內(nèi)外鋅精礦市場的微妙格局下，國產(chǎn)鋅精礦的增量幾乎可以忽略不計(jì)，呈現(xiàn)出一種穩(wěn)定的低增長態(tài)勢，而進(jìn)口鋅精礦方面，盡管環(huán)比數(shù)據(jù)顯示有所回升，但同比視角下卻揭示出顯著的下滑趨勢，這無疑加劇了原本就緊張的礦石供需狀況。加工費(fèi)用的持續(xù)承壓，反映出礦源緊張對于產(chǎn)業(yè)鏈上游成本的直接影響，迫使冶煉企業(yè)面臨更為嚴(yán)峻的經(jīng)營挑戰(zhàn)。

冶煉企業(yè)端的礦庫存水平正逐月走低，這一現(xiàn)象不僅是短期內(nèi)供需失衡的直接體現(xiàn)，也預(yù)示著行業(yè)內(nèi)普遍存在的原料短缺問題正逐步惡化。與此同時(shí)，隨著部分企業(yè)進(jìn)入檢修期并實(shí)施減產(chǎn)計(jì)劃，這一影響正在行業(yè)內(nèi)持續(xù)發(fā)酵，進(jìn)一步收緊了市場的供應(yīng)端。尤為值得注意的是，中國鋅原料聯(lián)合談判小組在最新季度會議上的表態(tài)，更是引發(fā)了市場對于未來冶煉企業(yè)可能采取聯(lián)合減產(chǎn)策略以應(yīng)對原料短缺的廣泛猜測，這無疑為鋅市場的未來走向增添了一層不確定性。

精煉鋅的產(chǎn)量在這樣的背景下顯得尤為珍貴，其增長難度遠(yuǎn)超過往，而進(jìn)口鋅的流入量同樣不盡如人意，雙重因素疊加下，整體市場的供應(yīng)量持續(xù)偏低，加劇了市場的緊張氣氛。然而，步入9月這一傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，加之政策層面的積極扶持，鋅消費(fèi)市場似乎迎來了一絲轉(zhuǎn)機(jī)，市場對于需求邊際改善的預(yù)期逐漸升溫。后續(xù)，市場的焦點(diǎn)將更多地集中在需求端如何順利向旺季過渡，以及這一過程中消費(fèi)增量的實(shí)際表現(xiàn)。

在庫存方面，盡管上周精煉鋅社會庫存出現(xiàn)了小幅增加，但這并未改變整體庫存去化的大趨勢。近期宏觀情緒雖有波動(dòng)，市場信心一度受挫，但鋅市場的供需缺口似乎并未因此有所緩解，反而有可能在未來一段時(shí)間內(nèi)持續(xù)存在。這一現(xiàn)狀為鋅價(jià)提供了有力的支撐，同時(shí)也暗示著即便在市場波動(dòng)中，鋅庫存的去化趨勢依然堅(jiān)定。因此，投資者與產(chǎn)業(yè)界需密切關(guān)注市場動(dòng)態(tài)，特別是需求端的變化情況，以應(yīng)對可能出現(xiàn)的市場波動(dòng)與機(jī)遇。

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