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8月20日(周二)亞盤,LME金屬市場全線上漲。截止發(fā)稿,銅→漲0.18%報9278美元/噸,鋁→漲2.08%報2480.5美元/噸,鋅→漲1.20%報2824美元/噸,鎳→漲0.15%報16820美元/噸,錫→漲0.49%報32700美元/噸,鉛→漲1.35%報2065美元/噸。
【長江有色:鋁市短期回暖顯端倪,中長期供給充裕限漲幅】
在步入預(yù)計的9月降息政策落地前夕,市場情緒猶如風(fēng)中之燭,時而搖曳不定,時而試圖尋找穩(wěn)定的港灣。近期,市場情緒正處于一個從悲觀向理性修復(fù)的微妙過渡期,投資者與業(yè)界人士普遍保持謹(jǐn)慎樂觀,靜待下周全球央行會議的召開,期待從中獲得關(guān)于貨幣政策走向及全球經(jīng)濟(jì)前景的新指引與洞見。
從基本面分析的角度來看,一系列積極信號正逐步顯現(xiàn),為市場情緒注入了一針強(qiáng)心劑?;钆c加工端加工費的回暖跡象,預(yù)示著市場供需關(guān)系正趨于平衡或略有改善。同時,訂單量的回升和排產(chǎn)計劃的增加,更是直觀反映了下游需求端的回暖趨勢,為行業(yè)帶來了一抹亮色。值得注意的是,當(dāng)前庫存壓力主要集中在貿(mào)易環(huán)節(jié),而下游生產(chǎn)端無論是原料庫存還是成品庫存均保持在相對較低的水平,這在一定程度上激發(fā)了市場的補(bǔ)庫需求,預(yù)計短期內(nèi)將對鋁價形成正面提振,助力其企穩(wěn)回升。
此外,近期氧化鋁盤面價格的再度強(qiáng)勢反彈,無疑為鋁價提供了堅實的成本支撐。資源端偏緊的問題在短期內(nèi)預(yù)計仍將持續(xù)存在,這一現(xiàn)狀不僅鞏固了鋁價的底部支撐,甚至可能引發(fā)市場對鋁價脈沖式上漲的聯(lián)想,進(jìn)一步激發(fā)市場活躍度。然而,我們也應(yīng)清醒地認(rèn)識到,這種脈沖式提振或僅為短期現(xiàn)象,需理性看待。
將視線拉長至中長期,市場供需格局的演變?nèi)詫⑹菦Q定鋁價走勢的關(guān)鍵因素。當(dāng)前,市場普遍預(yù)期下半年鋁供給將保持充裕狀態(tài),而需求增速則可能因全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐放緩而有所減緩。在這一背景下,盡管短期內(nèi)存在補(bǔ)庫需求及成本支撐等利好因素,但整體上鋁價漲幅仍將受到一定限制,難以出現(xiàn)大幅上漲的局面。
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